Составители:
Рубрика:
31
данного уровня риска неплатежеспособности можно выбрать наименее “до-
рогое” решение по финансированию. С другой стороны, можно опреде-
лить самые “недорогие” решения для различных уровней риска, а затем
выбрать допустимые риски в зависимости от степени обеспеченности ссуд.
Чем больше возможностей у фирмы получить заем, тем меньше дол-
жна быть степень обеспеченности ссуд и больше нацеленность на по-
лучение прибыли.
3.3. Примеры расчетов
Пример 1.
Компания А имеет активы на сумму 3,2 млн у.е., из которых ликвид-
ные активы (денежные средства и рыночные ценные бумаги) составля-
ют 2 млн у.е. Годовой объем продаж 10 млн у.е., валовая прибыль до
выплаты процентов – 12%. Компания планирует перейти от резервного
запаса 0,2 млн у.е. и рассматривает варианты с уровнем 0,5 млн у.е. или
0,8 млн у.е. Новые уровни ликвидности будут достигнуты за счет вы-
пуска акций.
Определить оборачиваемость активов, отдачу капитала и чистую
прибыль для каждого уровня ликвидности.
Определить затраты на выплату процентов, если новые уровни лик-
видности достигнуты за счет долгосрочных займов в 15% годовых.
Решение.
Решение задачи представлено в табл. 4.
Таблица 4
Расчет затрат на выплату процентов
Стратегии
Показатели
Существующие 2 3
1. Объем продаж, млн у.е. 10 10 10
2. Прибыль до уплаты процентов и налога,
млн у.е.
1,2 1,2 1,2
3. Общая сумма активов, млн у.е. 3,2 3,5 3,8
4. Коэффициент оборачиваемости активов, % 3,125 2,875 2,632
5. Коэффициент окупаемости капитало-
вложений, %
37,5 34,3 31,2
6. Чистая прибыль, % 20 20 20
7. Дополнительная задолженность, у.е. 300000 600000
8. Дополнительные проценты, у.е. 45000 90000
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 29
- 30
- 31
- 32
- 33
- …
- следующая ›
- последняя »
