Составители:
Рубрика:
71
Сопоставим бухгалтерскую и инвестиционную оценки стоимости ком-
пании. Как видно из рис. 9, балансовая стоимость может быть выше
или ниже расчетной инвестиционной стоимости компании.
Схема оценки стоимости собственного капитала многопрофильной
компании методом единого объекта представлена на рис. 10.
Стоимость собственного капитала многопрофильной компании рав-
на сумме значений стоимости отдельных деловых единиц плюс сто-
имость активов корпорации, создающих денежные потоки, минус из-
держки корпоративного центра и стоимость обязательств (рис. 10).
Предложенная схема (рис. 10) удобна по следующим причинам:
– оценка отдельных компонентов бизнеса позволяет выявить раз-
дельно инвестиционные и финансовые источники стоимости для вла-
дельцев;
– помогает наметить пути создания дополнительной стоимости;
– хорошо согласуется с процессом бюджетного планирования инвес-
тиционных расходов.
Текущие
активы
Работающий
капитал
Основной
капитал
Прочие
активы
Краткосрочные
обязательства
Долгосрочная
задолжность
Собственный
капитал
Ликвидационная
(остаточная
стоимость)
Годовые чистые
денежные потоки
Текущая
стоимость
капитализации
компании
Время
Балансовая
стоимость
компании
Будущие денежные
потоки – основа
для определения
текущей стоимости
Активы Пассивы
Рис.9. Cопоставление бухгалтерской и инвестиционной стоимости
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 69
- 70
- 71
- 72
- 73
- …
- следующая ›
- последняя »
