Ценные бумаги. Солонская Л.А. - 25 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

25
Приобретение опциона-продажи гарантирует участникам рынка ценных
бумаг, скупающим акции у частных лиц, устойчивую их реализацию по фикси-
рованной цене.
Банкам подобная покупка опциона-продажи представляет возможность
получения комиссионных без рискового кредитования под залог ценных бумаг,
так как заранее известны процентные ставки по кредитам и условия опционно-
го договора. В то же время покупка опциона-покупки представляет возмож-
ность рассчитать устойчивую прибыль фирмы путем регулирования притока
акций [15].
Таким образом, опцион позволяет гарантировать ограничения рисков и
является самостоятельным видом ценных бумаг. Иными словами, опционами
называют договоры, в соответствии с которыми один из участников рынка
ценных бумаг приобретает право покупки или продажи какой-либо ценной бу-
маги по фиксированной цене на определенный момент времени в будущем, а
другой участник за денежную премию обязуется обеспечить при необходимо-
сти реализацию этого права.
Опционы на ценные бумаги известны с конца XX в. В 1973 г. на Чикаг-
ской бирже появились первые стандартные опционы на ценные бумаги. До это-
го индивидуальные опционные контракты имели нестандартные характеристи-
ки и были приспособлены к потребностям конкретного клиента. В конце 80-х
годов опционы появились на биржах Амстердама, Лондона, Сингапура и Сид-
нея, а позднее - на биржах Франции, Японии, Бельгии, Швеции и Новой Зелан-
дии [16].
Операции с опционами осуществляются либо для страхования фондового
портфеля (портфель – набор ценных бумаг), либо для получения прибыли на
разнице в курсах, т.е. чисто в спекулятивных целях. Участники опционного
контракта рассчитывают на противоположные тенденции в движении курсов
фондовых ценностей. Понижение курса предполагают продавец (надписатель)
опциона на покупку и покупатель (держатель) опциона на продажу; на повы-
шение курса рассчитывают держатель опциона на покупку и продавец опциона
на продажу.
Сравнение опционных контрактов с остальными производными фондо-
выми ценностями показывает, что опцион является наиболее привлекательным
инструментом биржевой торговли, так как потери в случае неудачной опера-
ции с опционом неизмеримо ниже, чем прибыль от удачной покупки опциона.
Степень выигрыша или проигрыша во многом определяется типом опциона.
Если выписывается опцион на покупку, то потери его держателя ограничены
суммой уплаченной премии, а выигрыш может быть значителен. Для держателя
опциона на продажу в случае роста биржевых курсов реализация опциона не
будет иметь смысла, потери будут также ограничены лишь суммой покупки
опциона.
Выписывание опционов /их продажа/ сопряжены со значительно боль-

Страницы