Ценные бумаги. Солонская Л.А. - 28 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

28
Общая схема их функционирования предусматривает возможность про-
гнозирования цены на соответствующий товар или курс валюты, что позволяет
застраховаться от перепадов цен и снизить потери от риска. Например, фирма,
предусматривающая такую цель, обращается к фьючерсному 6pокеру, вносит
залоговые 10% от суммы контракта, и брокер на бирже заключает сделку на
покупку определенного товара или валюты заранее по оговоренной цене. Такая
операция помогает прогнозироватъ размер прибыли на ближайшую перспекти-
ву, предварительно страхуясь от перепадов рыночных цен, изменения курсов
валюты, которые учитываются на момент заключения контракта. Страхование
/хеджирование/ является неотъемлемым элементом фьючерсного рынка [19].
Дальнейшее расширение диапазона срочных сделок по купле-продаже
финансовых инструментов является возникновение облигационных фьючерсов,
предназначенных для защиты от риска; негативного изменения долгосрочных
процентных ставок на облигации и другие ценные бумаги, у которых процент-
ные ставки тесно коррелируют с ними.
На рынке ценных бумаг России могут находиться в обращении и ино-
странные ценные бумаги, число которых, несмотря на ряд сложностей с их
внедрением в оборот, выросло. Они могут быть преодолены появлением на
российском рынке ценных бумаг специфических финансовых инструментов,
аналогичных, например, Американским депозитным распискам /АДР/. Первые
АДР появились в 1927 г. /эмитент компания "Морган Гаранти"/. Механизм их
выпуска прост: банк покупает часть акций иностранного эмитента, депонирует
их на трастовом счете банка-корреспондента и выпускает на ту же сумму /с
учетом текущего соотношения валют/ депозитные расписки, курсовая стои-
мость и дивидендные выплаты которых привязаны к иностранному оригиналу.
В существовании на этом рынке фондовых ценностей, представляющих собой
деноминированные в российской валюте эквиваленты ценных бумаг иностран-
ных эмитентов, заинтересованы как инвесторы, желающие диверсифицировать
свои вложения путем включения в свои инвестиционные портфели иностран-
ных акций, так и зарубежные компании-эмитенты, стремящиеся расширить
круг своих инвесторов.
В начале 80-x годов XX в. в странах Запада высокими темпами росли
операции с опционами и фьючерсами. Это было вызвано тем, что в условиях
возрастающей инфляции перед инвесторами стояла проблема защиты их капи-
тала от возможных рисков, связанных с изменением биржевых курсов и про-
центных ставок. Эта проблема не менее актуальна и в России.
Помимо сведения к минимуму возможного риска, операции с опционами,
фьючерсами и другими инструментами способствуют проведению спекулятив-
ных операций при относительно неблагоприятной конъюнктуре фондового
рынка. Ввиду того что рынки производных инструментов /опционов, фьючер-
сов и др./ относительно обособлены от рынков акций и облигаций, сделки с
ними практически не влияют на движение курсов акции и, следовательно, не

Страницы