Ценные бумаги. Солонская Л.А. - 36 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

36
лерами или институционными инвесторами - оптовиками.
Помимо дилерских рынков, в странах Запада существует несколько видов
рынков
ценных бумаг, которые различаются по типам механизма торговли. Это
организация фондовой торговли в форме простых аукционных рынков, двой-
ных онкольных и непрерывных аукционов.
Простые аукционы чаще всего используются при первичном размещении
государственных ценных бумаг, например при размещении краткосрочных ка-
значейских векселей, на распространение которых государство обладает моно-
полией. При наличии большого числа потенциальных продавцов проведение
простых аукционов нецелесообразно. На фондовом рынке наиболее эффектив-
ной является торговля ценными бумагами по принципу двойных аукционов, так
как в этом случае конкурируют и продавцы, и покупатели ценных бумаг, иден-
тичных в пределах одного выпуска.
Двойная аукционная торговля в форме онкольного рынка строится на
основе метода, согласно которому поручения на приобретение и продажу цен-
ных бумаг, поступившие в течение заранее установленного интервала времени,
исполняются /если они могут быть удовлетворены/ по единой цене на основе
текущего состояния спроса и предложения.
Торговля по системе непрерывного двойного аукциона ведется на фондо-
вых биржах /Нью - Йоркской и Токийской/ по ценным бумагам, имеющим ста-
бильный ликвидный рынок. При использовании этой технологии фондовой
торговли приоритетность исполнения заявок определяется не только предель-
ными ценами, но и очередностью их поступления. Применение непрерывного
двойного аукционного рынка на фондовых биржах объясняется тем, что имен-
но на организованном фондовом рынке концентрируется общий поток заказов,
а также есть специалисты, владеющие компьютерным обеспечением, обязанно-
стью которых является постоянное определение цен на фондовые инструмен-
ты.
Фондовая биржа в отличие от внебиржевого рынка представляет собой
организованный вторичный рынок, на котором владельцы ценных бумаг со-
вершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки
купли-продажи. Роль фондовой биржи в экономике страны раскрывается в ее
функциях: мобилизация и концентрация свободных денежных средств; накоп-
ление их посредством продажи ценных бумаг; финансирование и кредитование
государства и хозяйствующих субъектов; обеспечение высокого уровня лик-
видности.
Фондовая биржа - организация, исключительным предметом деятельности
которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения
ценных бумаг, определение их рыночных цен /цен, отражающих равновесие
между спросом и предложением на ценные бумаги/ и надлежащее распростра-
нение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма
участников рынка ценных бумаг. Фондовая биржа является некоммерческой

Страницы