Ценные бумаги. Солонская Л.А. - 34 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

34
сурсы за счет средств населения, а собственные ценные бумаги, эмитированные
инвестиционной компанией, могут быть реализованы только юридическими
лицами. Российским законодательством инвестиционным компаниям разреше-
на как посредническо-эмиссионная, так и дилерская деятельность. Объедине-
ние деятельности в качестве инвестиционной компании и финансового брокера
допускается при условии, что инвестиционная компания осуществляет дея-
тельность в качестве финансового брокера только через фондовые биржи.
Помимо посреднических функций, инвестиционные институты выполня-
ют роль организаторов рынка ценных бумаг, так как располагая значительным
объемом аналитического материала, прогнозами тенденций развития фон-
дового рынка, они активно формируют спрос и предложение инвестиционного
капитала в конкретных, наиболее перспективных, секторах народного хозяйст-
ва.
Рынок ценных бумаг существует в двух основных
формах: первичный
рынок, на котором происходит мобилизация капитала посредством продажи
новых ценных бумаг и вторичный рынок, на котором обращаются ранее эми-
тированные ценные бумаги.
Лишь небольшая часть фондовых бумаг после их первичного размещения
остается в портфелях держателей весь срок своего существования. Основная
маcca ценных бумаг рано или поздно попадает на фондовый рынок для пере-
продажи. Торговля ценными бумагами уже после их первоначальной продажи
эмитентом, т.е. их продвижение от первого покупателя к последующим, проис-
ходит на вторичном рынке. При поверхностном рассмотрении вторичное обра-
щение фондовых инструментов выглядит чисто спекулятивной операцией, так
как это обращение уже ничего не прибавляет к капиталам, приобретенным эми-
тентами ценных бумаг на первичном рынке. Это верно, однако, именно вто-
ричный рынок
создает механизм, направляющий капитал к наиболее эффектив-
ным сферам национального хозяйства, так как популярность высокодоходных
ценных бумаг перспективных производств позволяет размещать их новые вы-
пуски и, следовательно, привлекать новые капитал [24].
Вторичный рынок состоит из двух частей: организованный рынок, пред-
ставленный фондовыми
биржами, и неорганизованный рынок /так называемый
внебиржевой рынок/, субъектами операций которого являются коммерческие
банки, брокеры, дилеры, частные лица. Роль внебиржевых рынков в разных
странах неодинакова. В ряде стран неорганизованный рынок не играет значи-
тельной роли в фондовой торговле, в других - он лидирует по объемам продаж
ценных 6yмar.Taк в США более 4/5 всех операций с ценными бумагами на вто-
ричном рынке приходится на внебиржевой оборот, обслуживающий почти все
операции с государственными долговыми бумагами.
Неорганизованному рынку принадлежит значительная роль в обслужива-
нии оборота ценных бумаг. В промышленно развитых странах он конкурирует
с организованным рынком /например в торговле акциями/, а также органически

Страницы