Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 124 стр.

124

и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величи-
не текущим активам (ОК =ТА). Безусловно, модель носит искусственный
характер. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пасси-
вов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением
(моделью):
                              ДП =ВА + СЧ + ВЧ.                     (7.3)




           Рис. 7.7. Консервативная модель финансового управления
                            оборотными средствами

     Компромиссная модель (рис. 7.8) наиболее реальна. В этом случае
внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизитель-
но половина варьирующей части текущих активов покрываются долго-
срочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сум-
ме системной части текущих активов и половины их варьирующей части
(ОК = СЧ + 0,5 × ВЧ). В отдельные моменты предприятие может иметь
излишние текущие активы, что отрицательно влияет на прибыль, однако
это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности
на должном уровне. Стратегия предполагает установление долгосрочных
пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравне-
нием (моделью):

                      ДП = ВА + СЧ + 0,5 × ВЧ.                      (7.4)