Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 148 стр.

148

ных выплат. Она представляет интерес для акционеров, менталитет кото-
рых ориентирован на рост капитала в предстоящем периоде. Акционеры,
предпочитающие текущий доход, могут продать в этих целях дополни-
тельные акции на рынке;
     3) автоматическое реинвестирование. Эта форма выплаты предос-
тавляет акционерам право индивидуального выбора – получить дивиден-
ды наличными или реинвестировать их в дополнительные акции (в этом
случае акционер заключает с компанией или обслуживающей ее брокер-
ской конторой соответствующее соглашение);
     4) выкуп акций компанией. Он рассматривается как одна из форм
реинвестирования дивидендов, в соответствии с которой на сумму диви-
дендного фонда компания скупает на фондовом рынке часть свободно об-
ращающихся акций. Это позволяет автоматически увеличивать размер
прибыли на одну оставшуюся акцию и повышать коэффициент дивиденд-
ных выплат в предстоящем периоде. Такая форма использования диви-
дендов требует согласия акционеров.

      ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ

      1. Назовите основные задачи, которые должны быть решены в про-
цессе управления оборотным капиталом.
      2. Объясните, в чем заключается дилемма «ликвидность или доход-
ность»?
      3. Почему как избыточность, так и недостаточность оборотных акти-
вов привносят риск в деятельность фирмы?
      4. Объясните суть основных моделей финансирования оборотных
активов. Какие из этих моделей применяют на известных Вам предпри-
ятиях и в организациях? Почему? Сформулируйте достоинства и недос-
татки применения конкретной модели в условиях конкретного предпри-
ятия (организации).
      5. Сформулируйте основные причины для поддержания ненулевого
остатка денежных средств на предприятии.
      6. Какая из рассмотренных моделей определения целевого остатка
денежных средств, на Ваш взгляд, применима в практике российских
предприятий? Почему?
      7. Для каких фирм и при каких условиях характерен а) консерватив-
ный, б) умеренный, в) агрессивный тип кредитной политики?
      8. Какие методы управления запасами используются на известных
Вам предприятиях? Насколько эффективны применяемые методы для