Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 40 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГАТУ им. Соловьева | Рыбинск

Составители: 

Рубрика: 

40
229000
)4,01(
)5,01(
200000
2
2
2
=
+
+
×=
q
S .
Если же в процессе реального развития экономики темп инфляции
составит 55 %, то
187305
)55,01(
)5,01(
200000
2
2
2
=
+
+
×=
q
S .
Таким образом, инфляция «съедает» и прибыльность и часть основ-
ной суммы инвестиции, и процесс инвестирования становится убыточ-
ным.
В общем случае при анализе соотношения номинальной ставки про-
цента с темпом инфляции возможны три случая:
1)
i = T – наращение реальной стоимости денежных средств не
происходит, так как прирост их будущей стоимости ПОГЛОЩАЕТСЯ
инфляцией;
2)
i > T – реальная будущая стоимость денежных средств возрас-
тает несмотря на инфляцию;
3)
i < T – реальная будущая стоимость денежных средств снижа-
ется, то есть процесс инвестирования становится УБЫТОЧНЫМ.
ВЗАИМОСВЯЗЬ НОМИНАЛЬНОЙ И РЕАЛЬНОЙ
ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
Пусть инвестору обещана реальная прибыльность его вложений в
соответствии с процентной ставкой 10 %. Это означает, что при инвести-
ровании 1000 р. через год он получит 1000 × (1+0,10) = 1100 р. Если темп
инфляции составляет 25 %, то
инвестор корректирует эту сумму в соот-
ветствии с темпом: 1100 × (1 + 0,25) = 1375 р. Общий расчет может быть
записан следующим образом:
1000 × (1 + 0,10) × (1+0,25) = 1375 р.
В общем случае, если (i
р
) – реальная процентная ставка прибыльно-
сти, а Т – темп инфляции, то номинальная (контрактная) норма прибыль-
ности запишется с помощью формулы:
i = i
p
+ T + i
p
× T.
Величина (i
р
+ i
р
× T) имеет смысл инфляционной премии.
(2.12)
40



                                    (1 + 0,5) 2
                   S 2 = 200000 ×               2
                                                     = 229000 .
                     q              (1 + 0,4)
     Если же в процессе реального развития экономики темп инфляции
составит 55 %, то

                                    (1 + 0,5) 2
                   S 2 = 200000 ×                2
                                                      = 187305 .
                     q              (1 + 0,55)
      Таким образом, инфляция «съедает» и прибыльность и часть основ-
ной суммы инвестиции, и процесс инвестирования становится убыточ-
ным.
      В общем случае при анализе соотношения номинальной ставки про-
цента с темпом инфляции возможны три случая:
      1)    i = T – наращение реальной стоимости денежных средств не
происходит, так как прирост их будущей стоимости ПОГЛОЩАЕТСЯ
инфляцией;
      2)    i > T – реальная будущая стоимость денежных средств возрас-
тает несмотря на инфляцию;
      3)    i < T – реальная будущая стоимость денежных средств снижа-
ется, то есть процесс инвестирования становится УБЫТОЧНЫМ.

             ВЗАИМОСВЯЗЬ НОМИНАЛЬНОЙ И РЕАЛЬНОЙ
                     ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК

     Пусть инвестору обещана реальная прибыльность его вложений в
соответствии с процентной ставкой 10 %. Это означает, что при инвести-
ровании 1000 р. через год он получит 1000 × (1+0,10) = 1100 р. Если темп
инфляции составляет 25 %, то инвестор корректирует эту сумму в соот-
ветствии с темпом: 1100 × (1 + 0,25) = 1375 р. Общий расчет может быть
записан следующим образом:
                 1000 × (1 + 0,10) × (1+0,25) = 1375 р.
      В общем случае, если (iр) – реальная процентная ставка прибыльно-
сти, а Т – темп инфляции, то номинальная (контрактная) норма прибыль-
ности запишется с помощью формулы:
                            i = ip + T + ip × T.                   (2.12)
     Величина (iр + iр × T) имеет смысл инфляционной премии.

Страницы