Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 72 стр.

72

    4.5. ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ: СУЩНОСТЬ, СПОСОБЫ
РАСЧЕТА, КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ. ОСОБЕННОСТИ РАСЧЕТА
ЭФФЕКТА ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА

      Понятие операционного левериджа связано со структурой себестои-
мости и, в частности, с соотношением между условно-постоянными и ус-
ловно-переменными затратами. Рассмотрение в этом аспекте структуры
себестоимости позволяет, во-первых, решать задачу максимизации при-
были за счет относительного сокращения тех или иных расходов при при-
росте физического объема продаж, а, во-вторых, деление затрат на услов-
но-постоянные и условно-переменные позволяет судить об окупаемости
затрат и предоставляет возможность рассчитать запас финансовой проч-
ности предприятия на случай затруднений, осложнений на рынке, в-
третьих, дает возможность рассчитать критический объем продаж, покры-
вающий затраты и обеспечивающий безубыточную деятельность пред-
приятия.
      Решение этих задач позволяет прийти к следующему выводу: если
предприятие создает определенный объем условно-постоянных расходов,
то любое изменение выручки от продаж порождает еще более сильное из-
менение прибыли. Это явление называется эффектом производственного
(операционного) левериджа (рычага).
      Операционный рычаг – показывает на сколько процентов изменится
прибыль от продаж при изменении выручки от продаж на 1 %.
      Необходимым условием применения механизма операционного ры-
чага является использование маржинального метода, основанного на под-
разделении затрат предприятия на постоянные и переменные. Как извест-
но, постоянные затраты не зависят от объема производства, а переменные
– изменяются с ростом (снижением) объема выпуска и продаж. Чем ниже
удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в
большей степени изменяется величина прибыли по отношению к темпам
изменения выручки предприятия.
      Операционный рычаг определяется с помощью следующей форму-
лы:
          валовая прибыль    прибыль от продаж + постоянные расходы
 ЭОР =                     =                                        (4.9)
         прибыль от продаж             прибыль от продаж

где ЭОР – эффект операционного рычага.