Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 73 стр.

                                                                     73

      Найденное значение эффекта операционного рычага в дальнейшем
используется для прогнозирования изменения прибыли в зависимости от
изменения выручки предприятия.
      Анализ приведенных расчетов позволяет сделать вывод о том, что в
основе изменения эффекта операционного рычага лежит изменение удель-
ного веса постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия. При этом
необходимо иметь в виду, что чувствительность прибыли к изменению
объема продаж может быть неоднозначной на предприятиях, имеющих
различное соотношение постоянных и переменных затрат. Чем ниже
удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в
большей степени изменяется величина прибыли по отношению к темпам
изменения выручки предприятия.
      Следует отметить, что в конкретных ситуациях проявление меха-
низма операционного рычага имеет ряд особенностей, которые необходи-
мо учитывать в процессе его использования.
      Эти особенности состоят в следующем.
      1. Положительное воздействие ЭОР начинает проявляться лишь по-
сле того, как предприятие преодолело точку безубыточной своей деятель-
ности.
      Для того, чтобы положительный ЭОР начал проявляться, предпри-
ятие в начале должно получить достаточной размер маржинального дохо-
да, чтобы покрыть свои постоянные затраты. Это связано с тем, что пред-
приятие обязано возмещать свои постоянные затраты независимо от кон-
кретного объема продаж, поэтому чем выше сумма постоянных затрат,
тем позже при прочих равных условиях оно достигнет точки безубыточ-
ности своей деятельности. В связи с этим, пока предприятие не обеспечи-
ло безубыточность своей деятельности, высокий уровень постоянных за-
трат будет являться дополнительным «грузом» на пути к достижению точ-
ки безубыточности.
      2. По мере дальнейшего увеличения объема продаж и удаления от
точки безубыточности эффект операционного рычага начинает снижаться.
Каждый последующий процент прироста объема продаж будет приводить
ко все меньшему темпу прироста суммы прибыли.
      3. Механизм операционного рычага имеет и обратную направлен-
ность – при любом снижении объема продаж в еще большей степени бу-
дет уменьшаться размер прибыли предприятия.
      4. Между эффектом операционного рычага и прибылью предприятия
существует обратная зависимость. Чем выше прибыль предприятия, тем
ниже ЭОР и наоборот. Это позволяет сделать вывод о том, что операцион-