Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 8 стр.

8

     Отсутствие связи модели максимизации прибыли с характером ее
распределения делает бессмысленным осуществление эффективной диви-
дендной политики предприятия, так как уровень капитализации прибыли
не отражается данным целевым критерием. Высокий уровень прибыли
предприятия может достигаться при высоком уровне финансового риска,
связанного с осуществлением его хозяйственных операций.
     Таким образом, в рыночных условиях максимизация прибыли может
выступать как одна из важнейших задач хозяйственной деятельности, но
не как главная цель функционирования предприятия.

     2. Модель минимизации трансакционных издержек
     Данная модель базируется на теоретических подходах неоинститу-
ционализма, в частности, его основоположника – Р. Коуза. Под «трансак-
ционными издержками» понимают затраты по обслуживанию сделок на
рынке. Несмотря на высокий удельный вес и неуклонный рост трансакци-
онных издержек в ВВП ряда развитых стран, данная модель имеет ряд не-
достатков:
      - информативное обеспечение процесса формирования «чистых»
трансакционных издержек предприятия требует значительного расшире-
ния объема учетных работ и вызовет рост «учетных трансакционных из-
держек» (вместо их экономии);
      - критерий минимизации трансакционных издержек не обеспечивает
оценку усилий предприятия по комплексной экономии его ресурсов, так
как при этом вне поля зрения остаются все другие виды его издержек (не
связанные с обслуживанием коммерческих сделок);
      - любая экономия затрат предприятия не может носить характер
глобальной цели его функционирования, так как не увязана с его развити-
ем и с конечными экономическими интересами основных групп участни-
ков хозяйственного процесса предприятия.

     3. Модель максимизации объема продаж
     Приверженцы этой модели объясняют ее преимущество следующи-
ми доводами:
     - данный целевой критерий наилучшим образом отражает результа-
ты деловой активности предприятия в рыночной среде;
     - максимизация объема продаж отражает результаты реализации не
только экономической, но и социальной миссии предприятия, направлен-
ной на обеспечение потребностей покупателей в товарах и услугах;