Финансовый менеджмент. Старкова Н.А. - 9 стр.

                                                                       9

      - максимизация объема продажи интегрирует в своем составе и мак-
симизацию прибыли;
      - рост объема продаж требует не только активизации маркетинговых
усилий предприятия, но и постоянных изменений в технологии производ-
ства и реализации продукции;
       - как управленческий аппарат, так и рабочие более чувствительны в
психологическом плане к объемным показателям деятельности предпри-
ятия.
      Вместе с тем, объективная оценка этой модели как главной целевой
функции предприятия показывает, что она имеет ряд существенных не-
достатков:
      - потребительский выбор товаров и услуг является функцией рыноч-
ной среды, которая чувствительна к изменениям множества факторов;
      - в рыночных условиях не всегда эффективными являются иннова-
ционные усилия предприятия по обеспечению высоких объемов продаж
своей продукции;
      - несмотря на то, что целевая функция поддерживает рост доходов
предприятия, она практически не увязана с экономией его расходов.
      Таким образом, модель максимизации объема продаж не может быть
использована как главная целевая функция предприятия.

     4. Модель максимизации темпов роста предприятия
     В составе этой модели, в отличие от предыдущей, присутствуют и
темпы роста операционной прибыли предприятия, и основные пропорции
распределения этой прибыли (т. е. элементы дивидендной политики), и
важнейшие структурные параметры финансового состояния хозяйствую-
щего субъекта.
     Вместе с тем, практическое использование этой модели (как альтер-
нативной моделям максимизации прибыли или продаж) позволило
вскрыть довольно существенные ее недостатки:
      - в качестве целевой функции модель может функционировать лишь
в условиях устойчивости спроса на продукцию;
      - модель фиксирует в качестве основной предпосылки фактически
достигнутый уровень прибыли предприятия, не оценивая степень его дос-
таточности для решения задач перспективного периода.
     В результате можно отметить, что максимизация темпов роста пред-
приятия может рассматриваться как одна из важных задач, но не как глав-
ная цель его функционирования.