Управление капиталом. Сысоева Е.Ф - 33 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ВГУ | Воронеж

Составители: 

Рубрика: 

33
Таблица 12.
Величина процентных ставок по кредиту в зависимости от уровня
задолженности потенциальных заемщиков
Удельный вес задолженности в струк-
туре пассивов , %
Ставка по кредиту, %
1 2
0 – 10 18
11 – 20 23
21 – 40 30
41 – 50 38
Ставка налогообложения прибыли – 35%.
В настоящее время производственные расходы компании составля -
ют 78 тыс. д.е. Рассчитайте изменение показателя рентабельности собст-
венного капитала компании «ABC»
1
и уровень ее финансового рычага при
различных уровнях задолженности в структуре пассивов : 0%, 15%, 25%,
45%. Прокомментируйте полученные результаты.
Тесты
1. Под оптимизацией структуры капитала понимают:
1) соотношение собственного и заемного капитала, при котором обеспечи-
вается наиболее эффективная взаимосвязь между нормой доходности соб -
ственного капитала и коэффициентом задолженности , при этом максими-
зируется рыночная стоимость организации;
2) соотношение долгосрочного и краткосрочного заемного капитала, при
котором обеспечивается наиболее эффективная взаимосвязь между рента-
бельностью собственного капитала (ROE), рентабельностью активов
(ROA) и структурой капитала, при этом максимизируется рыночная стои -
мость организации;
3) максимизацию WACC;
4) нет однозначного ответа.
2. Выберите финансовые показатели , характеризующие эффективную
деятельность организации:
1) величина собственного капитала;
2) экономическая рентабельность ;
3) сумма денежных средств на расчетном счете .
3. Высокорисковым компаниям, доходность капитала которых значи -
тельно колеблется , следует (при прочих равных условиях ) использо-
вать :
1) больше заемного капитала, чем низкорисковым ;
2) меньше заемного капитала, чем низкорисковым ;
1
Изменение показателя рентабельности рассчитать при отклонении операционной при-
были на 10% от базового уровня . 
                                           33

                                                              Т аблица12.
       В еличинапр оцентных став окпокр едитув зав исимости отур ов ня
                 задолж енности потенциальных заемщ иков

У дельный в ес задолж енности в стр ук-             С тав капокр едиту, %
           тур е пассив ов , %
                    1                                         2
                  0 – 10                                      18
                 11 – 20                                      23
                 21 – 40                                      30
                 41 – 50                                      38
        С тав каналогооблож ения пр ибыли – 35%.
        В настоя щ ее в р емя пр оизв одств енные р асходы компании состав ля -
  ю т 78 тыс. д.е. Рассчитай те изменение показателя р ентабельности собст-
  в енногокапитала компании «ABC»1 и ур ов ень ее ф инансов огор ычага пр и
  р азличных ур ов ня х задолж енности в стр уктур е пассив ов : 0%, 15%, 25%,
  45%. П р окомментир уй те полученные р езультаты.

                                       Т есты
  1. П о д о пти ми заци ей структуры капи тала по ни маю т:
  1) соотнош ение собств енногои заемногокапитала, пр и котор ом обеспечи-
  в ается наиболее эф ф ектив ная в заимосв я зь меж ду нор мой доходности соб-
  ств енногокапитала и коэф ф ициентом задолж енности, пр и этом максими-
  зир уется р ыночная стоимость ор ганизации;
  2) соотнош ение долгоср очногои кр аткоср очногозаемногокапитала, пр и
  котор ом обеспечив ается наиболее эф ф ектив ная в заимосв я зь меж ду р ента-
  бельностью собств енного капитала (ROE), р ентабельностью актив ов
  (ROA) и стр уктур ой капитала, пр и этом максимизир уется р ыночная стои-
  мость ор ганизации;
  3) максимизацию WACC;
  4) нетоднозначногоотв ета.
  2. Вы бери те ф и нансо вы е по казатели , характери зую щ и е эф ф екти вную
  деятельно сть о ргани заци и :
  1) в еличинасобств енногокапитала;
  2) экономическая р ентабельность;
  3) суммаденеж ных ср едств нар асчетном счете.
  3. Вы со ко ри ско вы м ко мпани ям, до хо дно сть капи тала ко то ры х значи -
  тельно ко леблется, следует (при про чи х равны х усло ви ях) и спо льзо -
  вать:
  1) больш е заемногокапитала, чем низкор исков ым;
  2) меньш е заемногокапитала, чем низкор исков ым;

  1
   И зменение показателя р ентабельности р ассчитать пр и отклонении опер ационной пр и-
  были на10% отбазов огоур ов ня .

Страницы