Оценка эффективности инвестиционных проектов. Ткаченко А.Н. - 59 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

НФИ КемГУ | Новокузнецк

Составители: 

Рубрика: 

59
торые приведут к негативным последствиям для всех или отдель-
ных участков проекта.
Оценка эффективности должна опираться только на инфор-
мацию, содержащуюся в проектных материалах. Изменение любо-
го проектного показателя не только влияет на эффективность про-
екта, но и, по существу, означает переход к другому варианту про-
екта.
Противоположным понятию неопределенности является
понятие детерминированности. Условия реализации проекта, о
которых имеется полная и точная информация, называются детер-
минированными. В отличие от неопределенности понятие риска
субъективно. Если проект может реализовываться в разных усло-
виях, то любой участник оценит эти условия как разные, поэтому
если в проекте есть неопределенность, то она есть для всех. В
то
же время одно и то же изменение условий реализации один участ-
ник может оценить как существенное и негативное, а другой – как
несущественное и позитивное: для одного участника проект со-
пряжен с риском, а другой не видит в нем никакого риска.
В условиях неопределенности набор параметров проекта, а
значит, и его
денежный поток точно не известны и могут оказаться
различными. Соответственно, возникает много возможных сцена-
риев реализации проекта, и все они должны быть тем или иным
способом учтены. Практически используются способа такого уче-
та:
•
проект оценивается при каком – то одном, специально подби-
раемом базовом сценарии;
•
при оценке проекта учитываются все возможные сценарии и
степень их возможности. Анализ результатов реализации про-
екта при каждом сценарии покажет, с каким риском сопряжен
проект.
6.2 Эффективность и устойчивость в условиях
неопределенности
Способы учета неопределенности сводятся не к правильно-
му прогнозированию денежных потоков, а к методам установле-
ния эффективности или неэффективности проекта с учетом всех
возможных последствий его реализации. Показатели, характери-
зующие эффективность проекта при всех возможных условиях его 
торые приведут к негативным последствиям для всех или отдель-
ных участков проекта.
      Оценка эффективности должна опираться только на инфор-
мацию, содержащуюся в проектных материалах. Изменение любо-
го проектного показателя не только влияет на эффективность про-
екта, но и, по существу, означает переход к другому варианту про-
екта.
      Противоположным понятию неопределенности является
понятие детерминированности. Условия реализации проекта, о
которых имеется полная и точная информация, называются детер-
минированными. В отличие от неопределенности понятие риска
субъективно. Если проект может реализовываться в разных усло-
виях, то любой участник оценит эти условия как разные, поэтому
если в проекте есть неопределенность, то она есть для всех. В то
же время одно и то же изменение условий реализации один участ-
ник может оценить как существенное и негативное, а другой – как
несущественное и позитивное: для одного участника проект со-
пряжен с риском, а другой не видит в нем никакого риска.
      В условиях неопределенности набор параметров проекта, а
значит, и его денежный поток точно не известны и могут оказаться
различными. Соответственно, возникает много возможных сцена-
риев реализации проекта, и все они должны быть тем или иным
способом учтены. Практически используются способа такого уче-
та:
• проект оценивается при каком – то одном, специально подби-
    раемом базовом сценарии;
• при оценке проекта учитываются все возможные сценарии и
    степень их возможности. Анализ результатов реализации про-
    екта при каждом сценарии покажет, с каким риском сопряжен
    проект.

     6.2 Эффективность и устойчивость в условиях
         неопределенности

     Способы учета неопределенности сводятся не к правильно-
му прогнозированию денежных потоков, а к методам установле-
ния эффективности или неэффективности проекта с учетом всех
возможных последствий его реализации. Показатели, характери-
зующие эффективность проекта при всех возможных условиях его
                                                              59

Страницы