Оценка эффективности инвестиционных проектов. Ткаченко А.Н. - 72 стр.

•    на основе показателей отдельных сценариев определяются
     обобщающие показатели ожидаемой эффективности – ожи-
     даемого интегрального эффекта:

                         Э ож =   ∑Э P ,
                                  i
                                      i i



      где Эож – ожидаемый интегральный эффект проекта.

                        Эож = Эос (Е + g),

      где Эос – эффект основного сценария;
          g – премия за риск неполучения доходов, предусмотрен-
              ных основным сценарием проекта.
      Приведенные выше формулы раскрывают понятие вероятно-
стной неопределенности при оценке эффективности проектов.

      6.8.1 Интервальная неопределенность

      Если информация о вероятностных сценариях отсутствует и
известно только то, что они положительны и в сумме составляют
1,0, расчет ожидаемого интегрального эффекта производится по
следующей формуле:

                  Эож = λ * Эmax + (1 – λ) * Эmin,

       где Эmax и Эmin – соответственно наибольший и наименьший
                         интегральный эффект (ЧДД) по рассмот-
                         ренным сценариям;
           λ – специальный норматив для учета неопределенности
               эффекта, отражающий систему предпочтений соот-
               ветствующего хозяйствующего субъекта в условиях
               неопределенности.
       Значение специального норматива λ колеблется в пределах
0 ≤ λ ≤ 1.
       При λ = 0 эффективность проекта оценивается пессимисти-
чески.
       При λ = 1 эффективность проекта оценивается оптимистиче-
ски.
       Рекомендуется в расчетах принимать λ = 0,3.
72