Анализ финансовой отчетности. Толпегина О.А. - 136 стр.

                                                   Таблица 3.8
         Модель оценки платежеспособности Конана и Гольдера
                   Коэффициенты                 Весовые
                                                значения     2007       2008
       Дебиторская задолженность + денежная
       наличность/ итог актива;
                                                 -0,16     0,25961     0,17611
       Постоянный капитал (собственный)/ итог
       пассива                                   -0,22      0,604       0,588
       финансовые расходы (проценты за поль-
       зование кредитными ресурсами)/ объем
       продаж;                                    0,87      0,006       0,005
       Расходы на персонал/ Добавленная стои-
       мость                                      0,1       0,543       0,508
       Валовая прибыль/ Привлеченный капитал     -0,24      0,24        0,27
       Интегральный показатель
                                                   х         -0,17      0,33
       Вероятность задержки платежей, %                    менее 30%    100%
               Многие российские авторы предпринимали многочис-
       ленные попытки применения иностранных факторных моделей
       прогнозирования банкротства к отечественным условиям, но
       механическое использование данных коэффициентов не давало
       достаточно точных результатов. Это объясняется в первую оче-
       редь несоответствием экономических условий России.
               Новые методики диагностики возможного банкротства,
       предназначенные для отечественных предприятий, были разра-
       ботаны Сайфуллиным Р.С. и Кадыковым ГГ., которые попыта-
       лись адаптировать модель Э. Альтмана к российским условиям.
       Они предложили использовать для оценки финансового состоя-
       ния предприятий рейтинговое число:
                 R = 2К0 + 0,1*Ктл + 0,08*Коб + 0,45*Км + Кпр,
       где Ко – коэффициент обеспеченности собственными средства-
       ми ( СК-Ав)/Ао (нормативное значение Х1>0,1);
        Ктл – коэффициент текущей ликвидности (Х2>2);
        Коб – коэффициент оборачиваемости активов (Х3>2,5);
       Км – рентабельность реализации продукции как отношение
       прибыли от продаж к выручке ( для каждой отрасли индивиду-
       альная);
       Кпр – рентабельность собственного капитала (Х5>0,2).
             Весовые коэффициенты при факторах в данной модели
       рассчитываются по следующей зависимости:

                                          136

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com