Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Травкин А.А - 13 стр.

ìåð, íå ïðè÷èñëÿþò ñðî÷íûå êîíòðàêòû ê öåííûì áóìàãàì,
÷òî ïðîòèâîðå÷èò ìèðîâîé ïðàêòèêå8 . Ïîýòîìó öåëåñîîáðàç-
íî äàòü õàðàêòåðèñòèêó êàæäîìó âèäó, íåñêîëüêî îòëè÷íóþ
îò òîëêîâàíèÿ â íîðìàòèâíûõ àêòàõ ÐÔ (ïðèíÿòóþ â ìèðî-
âîé ïðàêòèêå), ñðàâíèâ çàòåì ñ ðîññèéñêèì çàêîíîäàòåëü-
ñòâîì äëÿ óÿñíåíèÿ îñîáåííîñòåé.
      Ôîðâàðäíûé êîíòðàêò (ôîðâàðä) — ýòî äâóñòîðîííèé
äîãîâîð, ïî êîòîðîìó ñòîðîíû îáÿçóþòñÿ ñîâåðøèòü ñäåëêó â
îòíîøåíèè áàçîâîãî àêòèâà â îïðåäåëåííûé ñðîê â áóäóùåì
ïî çàôèêñèðîâàííîé â äîãîâîðå öåíå. Ñðîê èñïîëíåíèÿ êîí-
òðàêòà, îáúåì áàçîâîãî àêòèâà, ïîðÿäîê èñïîëíåíèÿ è äðóãèå
ñóùåñòâåííûå óñëîâèÿ ôîðâàðäà îïðåäåëÿþòñÿ ïî ñîãëàøå-
íèþ ñòîðîí. Îáû÷íî ôîðâàðäíûå êîíòðàêòû èñïîëüçóþòñÿ
ïðåäïðèÿòèÿìè äëÿ çàùèòû îò íåáëàãîïðèÿòíîé ñèòóàöèè íà
ðûíêå (ýêñïîðòåð ìîæåò çàñòðàõîâàòüñÿ îò ïàäåíèÿ êóðñà èíî-
ñòðàííîé âàëþòû, èìïîðòåð — îò åãî ðîñòà, ôåðìåð — îò ïàäå-
íèÿ öåíû íà åãî ïðîäóêöèþ è ò. ä.). Íà áèðæàõ ôîðâàðäû ïðàê-
òè÷åñêè íå îáðàùàþòñÿ è ïðîäàòü èõ î÷åíü ñëîæíî. Êàê ïðà-
âèëî, èñïîëíåíèå ôîðâàðäíîãî êîíòðàêòà äîëæíî çàêàí÷è-
âàòüñÿ ïîñòàâêîé áàçîâîãî àêòèâà.
      Ôüþ÷åðñíûå êîíòðàêòû (ôüþ÷åðñ) — ýòî äâóñòîðîííèé
äîãîâîð, ïî êîòîðîìó ñòîðîíû îáÿçóþòñÿ ñîâåðøèòü ñäåëêó â
îòíîøåíèè áàçîâîãî àêòèâà â îïðåäåëåííûé ñðîê â áóäóùåì
ïî çàôèêñèðîâàííîé â äîãîâîðå öåíå. Ôüþ÷åðñû îáðàùàþòñÿ
òîëüêî íà áèðæàõ, ïðè÷åì îäíîé èç ñòîðîí ôüþ÷åðñíîãî êîí-
òðàêòà âñåãäà âûñòóïàåò áèðæà. Ñðîê èñïîëíåíèÿ êîíòðàêòà,
îáúåì áàçîâîãî àêòèâà, ïîðÿäîê èñïîëíåíèÿ è äðóãèå ñóùå-
ñòâåííûå óñëîâèÿ ôüþ÷åðñà îïðåäåëÿþòñÿ óñëîâèÿìè òîðãîâ
äàííûì âèäîì ôüþ÷åðñîâ íà êîíêðåòíîé áèðæå è ÿâëÿþòñÿ
ñòàíäàðòíûìè.  îòëè÷èå îò ôîðâàðäîâ, èñïîëíåíèå ôüþ÷åð-
ñíûõ êîíòðàêòîâ ðåäêî çàêàí÷èâàåòñÿ ïîñòàâêîé áàçîâîãî àê-
òèâà. Îáû÷íî ðàñ÷åòû ïî ôüþ÷åðñó çàêàí÷èâàþòñÿ âûïëàòîé
îäíîé ñòîðîíîé äðóãîé ñòîðîíå äîãîâîðà ðàçíèöû ìåæäó ôàê-
òè÷åñêîé öåíîé áàçîâîãî àêòèâà íà ðåàëüíîì (ñïîòîâîì) ðûí-
êå â äåíü èñïîëíåíèÿ ôüþ÷åðñà è öåíîé, çàôèêñèðîâàííîé âî
______________________

        8
            Ñàâåíêîâ Â. Öåííûå áóìàãè â Ðîññèè. Ì., 1998. Ñ. 109.

                                     13