Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Травкин А.А - 76 стр.

âûñòóïàëè ðîññèéñêèå è èíîñòðàííûå þðèäè÷åñêèå è ôèçè-
÷åñêèå ëèöà19.
     Ïåðâîíà÷àëüíî ÃÊÎ áûëè äëÿ ãîñóäàðñòâà ýôôåêòèâíû.
Îäíàêî ïî ìåðå ðîñòà îáúåìà ýìèññèè ÃÊÎ, ðîñëè è ðàñõîäû
áþäæåòà íà îáñëóæèâàíèå ýòîãî äîëãà. Ê ëåòó 1998 ã. îíè äîñ-
òèãëè ïðèìåðíî 1/3 âñåõ äîõîäîâ áþäæåòà. Ñòàëî î÷åâèäíî,
÷òî ãîñóäàðñòâî íå ìîæåò íåñòè ïîäîáíûå ðàñõîäû è ñèòóà-
öèÿ âûøëà èç-ïîä êîíòðîëÿ. Âåñíîé 1998 ã. íà÷àëîñü áåãñòâî
íåðåçèäåíòîâ ñ ðûíêà ÃÊÎ (èì ïðèíàäëåæàëî 30 % âñåé ýìèñ-
ñèè ÃÊÎ). Îáúÿâëåííûé 17 àâãóñòà 1998 ã. äåôîëò ïî ÃÊÎ íà-
íåñ ñèëüíåéøèé óäàð ïî êîììåð÷åñêèì áàíêàì (îáùàÿ ñóììà
èíâåñòèöèé êîòîðûõ â ÃÊÎ ïðåâûøàëà 30 ìëðä ðóá.). Ìíîãèå
èíâåñòîðû, â òîì ÷èñëå è ôèçè÷åñêèå ëèöà, áûëè ðàçîðåíû.
Ðûíîê ÃÊÎ ïðàêòè÷åñêè ïåðåñòàë ñóùåñòâîâàòü20.
    Îáëèãàöèè ôåäåðàëüíîãî çàéìà ñ ïåðåìåííûì
êóïîííûì ïðîöåíòîì (ÎÔÇ)
     Ýòè îáëèãàöèè âûïóñêàëèñü â ñîîòâåòñòâèè ñ Ãåíåðàëü-
íûìè óñëîâèÿìè âûïóñêà è îáðàùåíèÿ îáëèãàöèé ôåäåðàëü-
íûõ çàéìîâ, óòâåðæäåííûìè ïîñòàíîâëåíèåì Ïðàâèòåëüñòâà
ÐÔ ¹ 458 îò 15 ìàÿ 1995 ã. ÎÔÇ ñ ïåðåìåííûì êóïîííûì äîõî-
äîì ÿâëÿëèñü èìåííûìè ñðåäíåñðî÷íûìè ãîñóäàðñòâåííûìè
öåííûìè áóìàãàìè è ïðåäîñòàâëÿëè èõ âëàäåëüöàì ïðàâî íà
ïîëó÷åíèå íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè îáëèãàöèè ïðè åå ïîãà-
øåíèè è íà ïîëó÷åíèå êóïîííîãî äîõîäà â âèäå ïðîöåíòà ê
íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè îáëèãàöèè.
     Ýìèòåíòîì âûñòóïàëî Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ ÐÔ,
óñòàíàâëèâàþùåå äëÿ êàæäîãî îòäåëüíîãî âûïóñêà îáëèãàöèé
åãî îáúåì, ïîðÿäîê ðàñ÷åòà êóïîííîãî äîõîäà, îïðåäåëÿâøåãî-
ñÿ íà îñíîâå äîõîäíîñòè ïî ÃÊÎ, äàòó ðàçìåùåíèÿ, äàòó ïîãà-
øåíèÿ, ñðîêè âûïëàòû êóïîííîãî äîõîäà, à òàêæå îãðàíè÷å-
íèÿ äëÿ ïîòåíöèàëüíûõ âëàäåëüöåâ.
     Âåëè÷èíà êóïîííîãî äîõîäà ðàññ÷èòûâàåòñÿ îòäåëüíî
äëÿ êàæäîãî ïåðèîäà åãî âûïëàòû è îáúÿâëÿåòñÿ ïî ïåðâîìó
______________________

      Ñì.: Òàì æå. Ñ. 53—55.
        19
        20
      Ñì.: Öåííûå áóìàãè: Ó÷åáíèê / Ïîä ðåä. Â.È. Êîëåñíèêîâà, Â.Ñ.
Òîðêàíîâñêîãî. Ñ. 105.

                                76