Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Травкин А.А - 77 стр.

êóïîíó íå ïîçäíåå ÷åì çà ñåìü äíåé äî äàòû íà÷àëà ðàçìåùå-
íèÿ, ïî ñëåäóþùèì êóïîíàì, âêëþ÷àÿ ïîñëåäíèé, — íå ïî-
çäíåå ÷åì çà ñåìü äíåé äî äàòû âûïëàòû äîõîäà ïî ïðåäøå-
ñòâóþùåìó êóïîíó. Âñå îïåðàöèè ñ ÎÔÇ, âêëþ÷àÿ ðàñ÷åòû è
ó÷åò ïðàâ íà îáëèãàöèè, îñóùåñòâëÿþòñÿ ÷åðåç ó÷ðåæäåíèÿ
Áàíêà Ðîññèè. Ðàçìåùåíèå ÎÔÇ, êàê è ÃÊÎ, ïðîèçâîäòòñÿ íà
àóêöèîíå ÷åðåç óïîëíîìî÷åííûõ äèëåðîâ, à âòîðè÷íûå òîð-
ãè — íà ÌÌÂÁ. Ïåðâûé âûïóñê ÎÔÇ ñî ñðîêîì îáðàùåíèÿ
378 äíåé ñîñòîÿëñÿ â èþíå 1995 ã.
      Ðàçðàçèâøèéñÿ â àâãóñòå 1998 ã. ôèíàíñîâûé êðèçèñ,
ïîñëåäîâàâøèé çà íèì äåôîëò, ïðèîñòàíîâèëè ôóíêöèîíè-
ðîâàíèå ðûíêà ÎÔÇ.
      Ãîñóäàðñòâåííûé ñáåðåãàòåëüíûé çàéì (ÃÑÇ) áûë
âûïóùåí â îáðàùåíèå â àâãóñòå 1995 ã. Îáúåì çàéìà — 10 òðëí
ðóá., êîòîðûå ãîñóäàðñòâî íàìåðåíî áûëî ïîëó÷èòü äî 1998 ã.,
âûïóñòèâ åãî îáëèãàöèè äåñÿòüþ ñåðèÿìè ïî 1 òðëí ðóá. êàæ-
äàÿ (âëàäåëüöû îáëèãàöèé Ðîññèéñêîãî âíóòðåííåãî âûèã-
ðûøíîãî çàéìà 1992 ã. èìåþò ïðàâî îáìåíÿòü èõ íà îáëèãà-
öèè íîâîãî çàéìà). ÃÑÇ âûïóñêàëñÿ â äîêóìåíòàðíîé ôîðìå, â
âèäå îáëèãàöèé íà ïðåäúÿâèòåëÿ, ñ ïðîöåíòíûì äîõîäîì, êî-
òîðûé äëÿ ïåðâîãî èõ âûïóñêà áûë ðàâåí 102,7 % ãîäîâûõ. Îá-
ëèãàöèè çàéìà ñâîáîäíû â îáðàùåíèè, èõ âëàäåëüöàìè ìîãóò
áûòü êàê þðèäè÷åñêèå, òàê è ôèçè÷åñêèå ëèöà (ðåçèäåíòû è
íåðåçèäåíòû). Íîìèíàëû îáëèãàöèé — 100 è 500 òûñ. íåäå-
íîìèíèðîâàííûõ ðóáëåé.
      «Ðàñ÷åòíàÿ» öåíà îáëèãàöèé ÃÑÇ çàâèñèò îò äíÿ ïîêóïêè
è îïðåäåëÿåòñÿ êàê ñóììà íîìèíàëüíîé öåíû è íàêîïëåííîãî
íà äåíü ñîâåðøåíèÿ îïåðàöèè êóïîííîãî äîõîäà. Åñòåñòâåí-
íî, ÷òî ðûíî÷íàÿ öåíà áóäåò îòëè÷àòüñÿ îò ðàñ÷åòíîé (íà íåå
âëèÿþò ðàçëè÷íûå ôàêòîðû).
      Ðûíîê ÃÑÇ ïåðåæèâàåò â íàñòîÿùåå âðåìÿ íåìàëûå òðóä-
íîñòè. Õîòÿ âûïëàòû ïî ÃÑÇ ïðîäîëæàþòñÿ, êðèçèñíûå ìî-
ìåíòû íà ýòîì ðûíêå, ñâÿçàííûå ñ îáùèì ýêîíîìè÷åñêèì ïî-
ëîæåíèåì ñòðàíû è èíôëÿöèåé, íàðàñòàþò. Ïåðñïåêòèâû åãî
îñòàþòñÿ íåÿñíûìè21.
______________________

        21
             Ñì.: Òàì æå.


                            77