Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Травкин А.А - 79 стр.

äîëæåííîñòü ÂÝÁ ïåðåä þðèäè÷åñêèìè ëèöàìè ïîêðûâàëàñü
îáëèãàöèÿìè âíóòðåííåãî âàëþòíîãî çàéìà ñî ñðîêîì ïîãà-
øåíèÿ îò 1 ãîäà äî 15 ëåò. Âûïóùåí çàéì áûë â ìàå 1993 ã.
îáùèì îáúåìîì 7,9 ìëðä äîëë. Íîìèíàë îáëèãàöèé: 1000,
10000 è 100000 äîëë. Îáëèãàöèè áûëè âûïóùåíû ïÿòüþ ñåðè-
ÿìè. Îáëèãàöèè ÂÝÁ âûïóñêàþò äîêóìåíòàðíûìè áóìàãàìè
íà ïðåäúÿâèòåëÿ. Ýìèòåíò îáëèãàöèè — Ìèíèñòåðñòâî ôèíàí-
ñîâ ÐÔ. ×àñòüþ êàæäîé îáëèãàöèè ÿâëÿåòñÿ êîìïëåêò êóïîíîâ,
ïî êîòîðûì ïðîèçâîäÿòñÿ ãîäîâûå âûïëàòû ïðîöåíòîâ. Êóïîí-
íàÿ ñòàâêà — 3 % ãîäîâûõ — âûïëà÷èâàåòñÿ 14 ìàÿ êàæäîãî
ãîäà.
      Íà 1 èþíÿ 1995 ã. áûëî ðàçìåùåíî îáëèãàöèé íà ñóììó
7,4 ìëðä äîëë. Ïðè îáìåíå âêëàäîâ ÂÝÁ íà îáëèãàöèè ïðåèìó-
ùåñòâî áûëî îòäàíî êîììåð÷åñêèì áàíêàì, ñîâìåñòíûì ïðåä-
ïðèÿòèÿì è áëàãîòâîðèòåëüíûì ôîíäàì: èì áûëè âûäàíû îá-
ëèãàöèè áëèæíèõ ñåðèé. Òîðãîâëÿ îáëèãàöèÿìè ÂÝÁ ïðîèç-
âîäèòñÿ êàê â Ðîññèè, òàê è çà ðóáåæîì.
       1997 ã. åæåìåñÿ÷íûé îáúåì ýòîé òîðãîâëè íà ìåæáàí-
êîâñêîì ðûíêå ñîñòàâëÿë 8,5—9,5 ìëðä äîëë. (îáùèé îáúåì
ýìèññèè îáëèãàöèé äîñòèã ê ýòîìó âðåìåíè 13,6 ìëðä äîëë.).
Ãëàâíûå ó÷àñòíèêè òîðãîâëè — èíîñòðàííûå èíâåñòîðû.
      Àçèàòñêèé, à çàòåì è ðîññèéñêèé ôèíàíñîâûå êðèçèñû
1998 ã. ñèëüíî îòðàçèëèñü íà ðûíêå ÎÂÂÇ: èíâåñòèðîâàííûé
â ýòè îáëèãàöèè èíîñòðàííûé êàïèòàë ñòàë óõîäèòü â áîëåå
áëàãîïîëó÷íûå ðåãèîíû. Ñåé÷àñ ñàìî ñóùåñòâîâàíèå ýòîãî
ðûíêà ïîñòàâëåíî ïîä ñîìíåíèå. Åñëè ñèòóàöèÿ íå èçìåíèò-
ñÿ, íå áóäåò äîïîëíèòåëüíûõ ýìèññèé, òî ðûíîê ÎÂÂÇ èñ÷åç-
íåò ñàì ñîáîé.
      Ðàññìîòðåííûå ãîñóäàðñòâåííûå öåííûå áóìàãè ÿâëÿþò-
ñÿ ãëàâíûìè, íî íå åäèíñòâåííûìè áóìàãàìè ïîäîáíîãî ðîäà
íà ðîññèéñêîì ôîíäîâîì ðûíêå. Ïîñòåïåííî óõîäÿò èç îá-
ðàùåíèÿ öåííûå áóìàãè ÑÑÑÐ è Ðîññèéñêîãî âíóòðåííåãî
âûèãðûøíîãî çàéìà 1992 ã. Ðûíîê ãîñóäàðñòâåííûõ öåííûõ
áóìàã â Ðîññèè âñåãäà áóäåò ïîäâèæíûì, îòðàæàþùèì ñóùå-
ñòâóþùèå â ñòðàíå ýêîíîìè÷åñêèå è ïîëèòè÷åñêèå ðåàëèè.
      Îá ýòîì ñâèäåòåëüñòâóåò ôèíàíñîâûé êðèçèñ, ðàçðàçèâ-
øèéñÿ â àâãóñòå 1998 ã. Îí áûë ñâÿçàí ïðåæäå âñåãî ñ ðîñòîì


                            79