Финансовый анализ. Тупикова О.А. - 33 стр.

мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется
под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными
обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может
свидетельствовать о нерациональной структуре активов. Рекомендуемые значения: 1-2.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов,
показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих
обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие
погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов;
следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства,
предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее ( по крайней мере
теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам
деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная
тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое
значение показателя – 2, однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на
порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
Ктл = Текущие активы / Текущие пассивы.
     Чистый оборотный капитал (Net working capital ) рассчитывается как разность
между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами и
должна быть положительной. Чистый оборотный капитал ( ЧОК) необходим для под-
держания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных
средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может
погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения
деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей
деятельности компании, в частности, от ее масштабов, объемов реализации, скорости
оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток
оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно
погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного
капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном
использовании ресурсов предприятия.
     Величина собственных оборотных средств характеризует ту часть собственного
капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е.
активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель,
зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель
имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой
деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях
рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.
Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль.
Следует различать « оборотные средства» и « собственные оборотные средства». Первый
показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй —
источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую
как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств
численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна
ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов.
Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое,
требуются немедленные меры по его исправлению.
ЧОК = Текущие активы - Текущие пассивы.
II. Показатели структуры капитала - финансовой устойчивости ( Gearing ratios)
Показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных
средств в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень финансовой
независимости компании от кредиторов и          защищенность прав инвесторов и

                                         33