Финансовый анализ. Тупикова О.А. - 34 стр.

собственников. Она является важной характеристикой финансовой устойчивости
предприятия. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия -
стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей
финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и
инвесторов. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется
соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую
оценку финансовой устойчивости, поэтому в мировой и отечественной учетно-
аналитической практике разработана система показателей.
     Коэффициент финансовой независимости (Equity to Total Assets          ) (Кфн)
рассчитывается как отношение собственного капитала к валюте баланса и характеризует
зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем меньше
доля собственного капитала в источниках финансирования, и выше риск
неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную
опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Рекомендуемые
значения: 0.5 - 0.8.
                  Кфн = Собственный капитал / Валюта баланса.
      Суммарные обязательства к. суммарным активам (Total debt to total assets)( Кз)
рассчитываются как отношение суммы всех обязательств к валюте баланса. Еще один
вариант представления структуры капитала компании. Демонстрирует, какая доля активов
предприятия финансируется за счет долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Рекомендуемые значения 0,2-0,5.
                  Кз= Долгоср. обяз-ва + Текущие обяз-ва / Валюта баланса.
      Суммарные обязательства к собственному капиталу (Total debt to equity)( Кзск)
рассчитывается как отношение всех обязательств к собственному капиталу,
характеризуют соотношение заемных и собственных источников финансирования активов
предприятия. Рекомендуемые значения 0,25 - 1
            TD / ТА= Долгоср.обяз-ва + Текущие обяз-ва / Собственный капитал.
      Долгосрочные обязательства к активам (Long-term debt to total assets)(    Кдз)
рассчитываются как отношение долгосрочных обязательств к валюте баланса и
показывают, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных
займов.
      Кдз = Долгосрочные обязательства / Суммарный актив.
      Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (Long-term debt to fixed
assets) рассчитываются как отношение долгосрочных обязательств к внеоборотным
активам, показывают какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных
займов.
      TD / ТА= Долгосрочные обязательства / Долгосрочные активы.
      Коэффициент покрытия процентов (Times interest earned) ( Кпп) рассчитывается
как отношение операционной прибыли к сумме процентов, подлежащих выплате.
      Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за
предоставленный кредит и показывает, во сколько раз прибыль, полученная в отчетном
периоде, превышает сумму процентов, подлежащих выплате по кредитам и займам. Этот
показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли,
используемой для выплаты процентов. Рекомендуемое значение – более 1.
      Кпп= Операционная прибыль / Проценты к выплате.

     III Коэффициенты рентабельности (Profitability ratios)
     Коэффициенты рентабельности характеризуют эффективность работы компании.
Оценку показателей рентабельности необходимо осуществлять с учетом уровня
инфляции, показателей, сложившихся в отрасли, целей и задач в области перспективного
развития. Показатели рентабельности должны превышать уровень инфляции и

                                        34