Управление финансовыми рисками. Воеводина Н.В. - 63 стр.

                                    63

     9. Системой валютных отчислений;
     10. Экспортно-импортными налогами и тарифами;
     11. Ожиданиями изменения государственного регулирования во
         внешнеэкономической и валютной областях;
     12. Золотовалютными резервами правительства;
     13. Размерами внешней задолженности страны;
     14. Степенью валютного контроля;
     15. Фискальной политикой, особенно в пределах делового цикла;
     16. Перспективами развития фондового рынка;
     17. Ликвидностью и доходностью ценных бумаг;
     18. Распределением капитала между различными рынками;
     19. Зависимостью межбанковских расчетов от состояния системы.
  В связи с этим выделяют следующие варианты стратегий:
     1. Традиционная – поступать как все банки, довольствуясь достигнутым;
     2. Оппортунистическая – поиск новых сегментов рынка, основана на
         знании рыночной ситуации;
     3. Зависимая – свойственна для мелких банков;
     4. Наступательная – банк стремится занять ведущие позиции на рынке
         банковских услуг.
  Определение емкости рынка денег.
  При разработке стратегии управления фондами (активами и пассивами)
целесообразно рассчитывать емкость рынка денег или рынка банковских услуг.
Для этого используют денежные агрегаты М1 и М2, темпы инфляции, рост
спрос и соотношении темпов инфляции и темпов роста и предложения
денежной массы на деньги со стороны активов.
  Диверсификация рисков – это снижение риска путем комбинирования
активов.
  ПРИНЦИПЫ формирования портфеля ценных бумаг.
  1. Равенство предельных полезностей по всем видам активов, то есть
прирост дохода от дополнительных вложений в акции должен быть не ниже,
чем прирост дохода в облигации или другие ценные бумаги. Предельная
полезность рассчитывается по формуле:

                                    ∆Ri
                                        ;
                                    ∆An

  2. Соотношение уровня дохода и уровня риска и их соотношения с ростом
активов.
  Источником повышенной прибыли при формировании портфеля ценных
бумаг является фактор неопределенности.
  При финансовых вложениях следует учитывать следующие виды рисков:
     1. Капитальный риск – риск вложения в ценные бумаги по сравнению с
        другими активами (например, в недвижимость);
     2. Селективный риск – риск вложения в конкретные акции, облигации;
     3. Временной риск связан со временем покупки ценных бумаг.