ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
44
банковская деятельность, отличается незавершенностью ряда операций. Например, у кредитных
организаций к таким сделкам можно отнести: нереализованные курсовые разницы в иностранной валюте;
нереализованный доход по ценным бумагам; расходы и доходы будущих периодов и др. Поэтому при
проведении оценки стоимости на основе балансовых данных результат оценки может быть существенно
искажен, поскольку целью деятельности кредитных организаций является увеличение стоимости банка. К
числу других недостатков балансовой стоимости может быть отнесено игнорирование нематериальных
активов (они не учитываются на балансе), а так же реальной стоимости тех активов, которые свободно
обращаются на рынке. В то же время отвергать использование в оценке балансовой стоимости было бы
неверно.
Рыночная стоимость (или «справедливая рыночная стоимость») — цена, по которой актив
(обязательство) перейдет от продавца к покупателю при условии, что обе стороны обладают одинаковой
информацией об этом активе (обязательстве) и ни на одного из них не оказывается давление с целью
купить или продать актив. При определении рыночной стоимости балансовая стоимость корректируется в
зависимости от факторов времени и риска. В конкретный период времени рыночная стоимость активов и
обязательств банка может быть больше или меньше балансовой стоимости. Это зависит от: уровня
процентных ставок; валютного курса; изменения жизненного цикла актива; нереализованных убытков
или прибыли по активу (обязательству).
Под влиянием названных факторов собственный капитал банка в результате снижения стоимости активов
может существенно уменьшиться и даже приобрести отрицательное значение. Это отразится на реальной
стоимости банка. Итак, рыночная и балансовая стоимости различаются между собой. Возникающее
расхождение можно назвать «скрытым капиталом», который имеет два источника:
1) неправильное отражение в статьях баланса кредитного и процентного рисков вследствие постоянных
изменений конкурентной среды;
2) игнорирование неявных требований или ценностей, связанных с внебалансовыми видами деятельности,
которые формально не фиксируются по общепринятым правилам бухгалтерского учета в балансе.
Однако часто банки, имеющие отрицательный капитал, могут продолжать действовать, т.е. рынок
продолжает их воспринимать как нечто ценное. Это вызвано тем, что в банковской сфере величина
отрицательного капитала может компенсироваться стоимостью нематериальных активов. В
международной практике к таким активам относят: гарантии страхования депозитов; ценность банковской
лицензии; ценность хороших взаимоотношений с клиентами; репутацию и другие нерегистрируемые
активы.
Некоторой промежуточной разновидностью рыночной и балансовой стоимостей является обоснованная
рыночная стоимость, при расчете которой учитывают экономические и рыночные условия,
преобладающие на дату оценки.
Стоимость функционирующего предприятия — это стоимость актива (обязательства) или
предприятия, отражающая способность актива (обязательства) приносить доход в течение определенного
промежутка времени. Такой вид стоимости используется для вычисления стоимости банка с целью его
приобретения или продажи. Определить стоимость функционирующего предприятия возможно лишь
путем прогнозирования потоков денежных средств, скорректированных на риск и среднерыночную сто-
имость затрат на капитал, сложившийся на рынке.
Ликвидационная стоимость актива (обязательства) обычно представляет собой рыночную
стоимость обязательства за вычетом всех затрат, связанных с реализацией, включая комиссии на
реализацию, стоимость рекламы, затраты на хранение и т.п. Ликвидационная стоимость может
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 42
- 43
- 44
- 45
- 46
- …
- следующая ›
- последняя »
