Оценка и реструктуризация финансовых институтов. Задорин В.И. - 49 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбУУиЭ | Магадан

Составители: 

Рубрика: 

49
2.10. Методологические основы оценки стоимости кредитных организаций при слияниях и
поглощениях: метод чистых активов
Метод чистых активов назван так потому, что стоимость объекта оценки рассматривается с
учетом понесенных затрат. Поскольку балансовая стоимость активов и обязательств под влиянием
инфляции, изменений конъюнктуры рынка, стандартов учета не соответствует рыночной стоимости,
поэтому оценщик применяет соответствующие корректировки к статьям баланса с учетом рыночной
стоимости требований и обязательств. В результате сопоставления рыночной стоимости активов и
обязательств кредитной организации выявляется оценочная стоимость капитала. Практическое
использование затратного подхода (с методом чистых активов) при определении стоимости банка весьма
эффективна.
В России активно ведется работа по совершенствованию теории оценки бизнеса. Например, в
августе 1996 г. в соответствии со ст. 35 Закона «Об акционерных обществах» (1995 г.) Приказом Минфина
России Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку был издан документ «О порядке
оценки стоимости чистых активов акционерных обществ». Однако порядок, изложенный в данном
документе, не распространяется на банковскую деятельность. Применительно к банковской деятельности
соответствующие нормативные документы разрабатывались Банком России, в последующем — АРКО.
Вклад в решение данной проблемы внесли российские ученые. Анализ предлагаемых подходов при
проведении оценки кредитных организаций свидетельствует о том, что предпочтение отдается оценке
стоимости банка по капиталу на основе доходного и затратного (метод чистых активов) подходов. При
этом органами надзора и АРКО отдается предпочтение методу чистых активов.
Преимущество данного метода заключается в том, что он, с одной стороны, является более простым и
доступным и отвечает целям, которые ставят перед собой российские банки. С другой стороны, это
соответствует задачам Банка России и агентства АКРО при проведении оценки финансового состояния
объекта для принятия обоснованных решений по финансовому оздоровлению или реструктуризации
кредитной организации. Тут важно объективно выявить реальную величину капитала, получить которую
на основе балансовых данных невозможно. В то же время, например, при принятии решений АРКО о
продаже банка или его составляющих должен использоваться доходный подход с его методом
дисконтирования будущих денежных потоков.
2.11. Сравнение методов оценки стоимости активов, применяемых органами надзора и агентством
по реструктуризации
При сходстве позиций органа надзора и агентства по методам проведения оценки есть определенные
отличия. Так, при использовании метода чистых активов в процессе финансового оздоровления и
инспектирования основной акцент переносится на оценку стоимости и качества активов. При этом
отдается предпочтение рыночной стоимости активов и допускается возможность определения стоимости
расчетным способом. Вместе с тем отдается предпочтение оценке качества активов, взвешенных с учетом
риска, и рекомендуется в ходе инспекторской проверки учитывать дополнительные факторы риска в
зависимости, например, от количества дней задержки выполнения требований кредитной организацией по
корреспондентским отношениям. Инспектору предлагается в качестве инструментария специальная шкала
скидок к балансовой стоимости активов в зависимости от установленных критериев.
Пример корректировки балансовой стоимости активов кредитной организации в ходе оценки
мероприятий по финансовому оздоровлению (планов санации) приведен в таблице 3, данные которой
свидетельствуют о том, что большая часть активов кредитной организации оценивается расчетным

Страницы