ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
61
потоков. Однако нужно заметить, что в отличие от активов кредитной организации, числящихся на
балансе, потоки денежных средств по брокерским, дилерским и другим операциям неопределенны.
Неопределенность величины и времени возникновения потоков зависит, с одной стороны, от наличия
ресурсов для проведения этих операций; с другой — от непредсказуемости изменения котировок на
рынках ценных бумаг, валютном и драгоценных металлов.
В связи с этим прогнозирование доходов и затрат, исходя из исторических данных о доходах и
затратах в предыдущие периоды, возможно. Однако степень достоверности таких прогнозов будет очень
низкой по следующим причинам. Во-первых, по новым инвестициям неизвестны стоимость ресурсов и
перспективы их наличия. Во-вторых, неизвестна доходность потенциальных инвестиций. В-третьих, по
уже существующей части, например, портфеля ценных бумаг, неизвестны будущая доходность и стра-
тегические намерения в отношении конкретных пакетов ценных бумаг. Другими словами,
неопределенность большой группы факторов позволяет утверждать, что применение доходного подхода
при оценке стоимости лицензий нецелесообразно.
2.18. Краткие выводы об особенностях оценки банковского бизнеса
Рыночные условия хозяйствования предъявляют более высокие требования к организации и
управлению банковским бизнесом. Наиболее перспективным показателем современной системы
управления служат оценка стоимости компании и эффективное управление этой стоимостью. Потребность
в оценке стоимости объектов сделки должна подкрепляться адекватными методами ее проведения,
учитывая особенности этого вида бизнеса. Банковская деятельность имеет свою специфику, которую
необходимо принимать во внимание при разработке концепции оценки и методологии ее проведения.
В условиях рыночной экономики банк можно рассматривать как товар особого рода с присущими ему
свойствами полезности и стоимости. Потребительная стоимость кредитной организации определяется
полезностью предоставляемых услуг. При этом потребительная стоимость банковского бизнеса
обусловлена не только наличием лицензии на конкретные виды деятельности, но и добавленной
потенциальной стоимостью ресурсной базы, наличием системы гарантирования (страхования) вкладов.
Наряду с очевидными признаками потребительной стоимости банковских услуг кредитные организации
обладают стоимостью.
Методология оценки стоимости кредитных организаций достаточно сложна и мало изучена в
России и за рубежом. В зависимости от цели проведения оценки выбираются подходы и методы.
Например, при слиянии или присоединении предпочтительно рассматривать банк как непрерывно
функционирующую структуру и использовать доходный подход к оценке. Однако применение данного
подхода с учетом особенностей банковского бизнеса имеет ряд ограничений, в частности, с одной
стороны, недостаток объема информации; с другой — отсутствие налаженной системы бюджетирования в
российских коммерческих банках. В современных условиях следует сделать выбор в пользу метода
оценки по капиталу. Однако и этот метод требует учета особенностей оценки рыночной стоимости
обязательств, которые создают потенциальную добавленную стоимость объекту оценки.
При внедрении рыночных методов оценки следует опираться на наиболее простой и доступный метод
чистых активов. Однако это не означает, что теория и практика оценочной деятельности не должны
опираться на более точный метод оценки — метод дисконтирования денежных потоков и доходный
подход.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 59
- 60
- 61
- 62
- 63
- …
- следующая ›
- последняя »
