Оценка и реструктуризация финансовых институтов. Задорин В.И. - 62 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбУУиЭ | Магадан

Составители: 

Рубрика: 

62
3. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ПАКЕТОВ АКЦИЙ
3.1. Основные положения оценки акций
Оценка долевых ценных бумаг (акций), а также пакетов акций является составной частью оценки
финансовых институтов. Принципиально важно отметить, что оценка акций не только определяет их
стоимость, но и дает оценку легитимности, объема закрепляемых с их помощью прав собственности (пра-
вомочности владения и правомерности использования). Впервые необходимость оценки акций в России
появилась в связи с началом приватизации (трансформации собственности), развитием рыночных
отношений и рынка ценных бумаг. Но особенно эта потребность усилилась с середины 2000-х годов в
связи с развитием акционерного капитала и укреплением финансовой стабильности России.
Оценка стоимости пакетов акций, как и оценка других видов активов, в основном базируется на
требованиях международных стандартов оценки, которые, однако, не в полной мере учитывают
российские реалии. Эти стандарты предусматривают использование достоверной и достаточной по
объему информационной базы, четко действующей системы ограничений и регламентирующих условий,
жесткие процедуры оценки.
В России профессиональная оценка стоимости акций находится в стадии формирования и
развития, в связи с этим возникают проблемы выбора методов оценки, трактовки их содержания,
определения целей и задач, видов оценки, обоснования отчетов о рыночной стоимости акций.
Рыночная стоимость акций в первую очередь зависит от соотношения спроса и предложения, которое
определяется уровнем доходности, темпами прироста стоимости, конъюнктурой на данном сегменте рынка,
общим состоянием фондового рынка. На рыночную стоимость оказывает влияние отраслевая
принадлежности эмитента, его местонахождение, регион обращения ценных бумаг, уровень инвестиционного
риска, мотивы поведения типичного покупателя и продавца.
3.2. Юридическое содержание акций
Юридическое содержание акций определено в первой части Гражданского кодекса РФ. Акция -
ценная бумага, удостоверяющая имущественные права, осуществление или передача которых возможны
только при ее предъявлении (статья 142 ГК РФ). Акции как объект гражданского права имеют важное
юридическое значение для создания реальных механизмов, обеспечивающих отчуждение или переход
собственности от одного лица к другому. Акции, будучи документами, удостоверяющими
имущественные права, не могут быть ограничены в обороте, если это не предусмотрено законом.
Акции, являясь объектом гражданского права, причисляются к вещам (в широком значении этого слова)
как объекты сделок. Поэтому акция становится ценной бумагой не сама по себе, а потому, что отражает
право на что-то, имеющее ценность. Юридическое значение акций заключается в удостоверении и
фиксации определенных прав ее обладателя.
В силу вышесказанного акция не является материальным товаром, а ее ценность состоит в тех
правах, которые она предоставляет своему владельцу. Изменения соотношений различных
имущественных прав по поводу владения, распоряжения и управления ценными бумагами составляют
основу фондового рынка.
Акция закрепляет за владельцем возможность реализации следующих прав:
- участие в управлении (право голоса) акционерным обществом;
- получение информации о деятельности общества;
- контроль за деятельностью общества;

Страницы