Банковское право. Арефьева Н.Н - 625 стр.

àãåíòîâ. Âñÿ äåÿòåëüíîñòü ó÷àñòíèêîâ ýìèññèîííîãî ñèíäè-
êàòà íàïðàâëåíà íà ñîäåéñòâèå óñïåøíîìó ïåðâîíà÷àëüíîìó
ïóáëè÷íîìó ïðåäëîæåíèþ öåííûõ áóìàã.
     Òàêèì îáðàçîì, íà ïåðâè÷íîì ðûíêå ïîñðåäñòâîì ðàç-
ìåùåíèÿ öåííûõ áóìàã îñóùåñòâëÿåòñÿ ïðèâëå÷åíèå èíâåñ-
òèöèé äëÿ ðåàëèçàöèè öåëåé ýìèòåíòà.
     Ïåðâè÷íûé ðûíîê öåííûõ áóìàã ïðåäïîëàãàåò îáÿçà-
òåëüíîå ñóùåñòâîâàíèå âòîðè÷íîãî ðûíêà. Áîëåå òîãî, ñóùå-
ñòâîâàíèå ïåðâè÷íîãî ðûíêà â óñëîâèÿõ îòñóòñòâèÿ âòîðè÷-
íîãî ðûíêà ïðàêòè÷åñêè íåâîçìîæíî.
     Ïîñëåäóþùèå îïåðàöèè ñ öåííûìè áóìàãàìè ñîâåðøà-
þòñÿ íà «âòîðè÷íîì» ðûíêå öåííûõ áóìàã. Ïóòåì çàêëþ÷å-
íèÿ ãðàæäàíñêî-ïðàâîâûõ ñäåëîê, âëåêóùèõ ïåðåõîä ïðàâ
ñîáñòâåííîñòè íà öåííûå áóìàãè îò ïåðâîíà÷àëüíûõ âëàäåëü-
öåâ ê íîâûì ïðîèñõîäèò «îáðàùåíèå öåííûõ áóìàã» íà ôîí-
äîâîì ðûíêå. Îïåðàöèè íà âòîðè÷íîì ðûíêå ïðîèñõîäÿò áåç
ó÷àñòèÿ ýìèòåíòà ïî îáùèì ïðàâèëàì ïåðåäà÷è ïðàâ íà öåí-
íûå áóìàãè ñ íåêîòîðûìè îñîáåííîñòÿìè7 .
     Â çàâèñèìîñòè îò ñòåïåíè îðãàíèçàöèè ðûíêà öåííûõ
áóìàã ñëåäóåò ðàçëè÷àòü îðãàíèçîâàííûé è íåîðãàíèçîâàí-
íûé («óëè÷íûé») ðûíîê öåííûõ áóìàã. Îðãàíèçîâàííûé ðû-
íîê îáðàçóþò îòíîøåíèÿ â õîäå îñóùåñòâëåíèÿ äåÿòåëüíîñ-
òè ñ öåííûìè áóìàãàìè íà ôîíäîâûõ áèðæàõ (â ôîíäîâûõ
îòäåëàõ òîâàðíûõ è âàëþòíûõ áèðæ) è ñ ó÷àñòèåì äðóãèõ
îðãàíèçàòîðîâ òîðãîâëè íà ðûíêå öåííûõ áóìàã. Îðãàíèçà-
òîðîì òîðãîâëè íà ðûíêå öåííûõ áóìàã ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññè-
îíàëüíûé ó÷àñòíèê ðûíêà öåííûõ áóìàã, îñóùåñòâëÿþùèé
îðãàíèçàöèþ òîðãîâëè íà ðûíêå öåííûõ áóìàã, òî åñòü äåÿ-
òåëüíîñòü ïî ïðåäîñòàâëåíèþ óñëóã, íåïîñðåäñòâåííî ñïîñîá-
ñòâóþùèõ çàêëþ÷åíèþ ãðàæäàíñêî-ïðàâîâûõ ñäåëîê ñ öåí-
íûìè áóìàãàìè ìåæäó ó÷àñòíèêàìè ðûíêà öåííûõ áóìàã.
Îòíîøåíèÿ, âîçíèêàþùèå áåç ó÷àñòèÿ îðãàíèçàòîðîâ òîðãîâ-
ëè öåííûìè áóìàãàìè, îáðàçóþò òàê íàçûâàåìûé «íåîðãàíè-
çîâàííûé» ðûíîê öåííûõ áóìàã, êîòîðûé íå ÿâëÿåòñÿ ñòèõèé-
íûì. Äåëî â òîì, ÷òî êðîìå ýìèòåíòà è èíâåñòîðà íà ðûíêå
öåííûõ áóìàã íàðÿäó ñ ïðîôåññèîíàëüíûìè îðãàíèçàòîðà-
ìè òîðãîâëè öåííûìè áóìàãàìè äåéñòâóþò äðóãèå ïðîôåñ-


                           625