Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Бессонова А.А. - 28 стр.

       1. По сроку обращения
       2. В зависимости от выплат
       3. В зависимости от обеспечения
       4. По характеру обращения
       5. По сфере обращения


       1. По сроку обращения:
       У облигации срок погашения может быть строго определен или просто характеризоваться
какими-либо условиями:
       Если срок обращения определен, облигации бывают:
       краткосрочные,
       среднесрочные,
       долгосрочные.
       В России к краткосрочным относятся облигации со сроком обращения до 1 года,
среднесрочные - до 5 лет и долгосрочные 5- 30 лет. Минимальный и максимальный сроки выпуска
облигаций законодательно не установлены. Но государственные облигации РФ не могут выпускаться
на срок более 30 лет. Чем больше на рынке ценных бумаг страны обращается долгосрочных
облигационных займов, тем стабильнее ее общеэкономическое положение.

       Если нет фиксированного срока погашения, то облигации могут быть:
       бессрочными. Такая облигация не погашается, но через определенные промежутки времени ее
владельцы получают от эмитента процентные платежи. В Великобритании была выпущена в 18 веке
бессрочная облигация - консоль., которая обращается до сих пор.
       с правом досрочного погашения Т.е. эмитент может при эмиссии может оговорить, что эти
облигации могут быть выкуплены в срок от 3 до 5 лет. Этот вид погашения наиболее удобен
эмитенту, т.к. позволяет самостоятельно выбрать момент выкупа.
       с правом отсрочки погашения. Этот вид облигаций также выгоден эмитенту, так как
позволяет при одновременном предъявлении облигаций, “растянуть” их оплату во времени. Для
инвестора два последних вида облигаций не очень привлекательны, так как не дают возможности
точно прогнозировать момент фактического погашения облигации.

        2. В зависимости от выплат по облигациям их различают:
        процентные или купонные. Процентные облигации размещаются по номиналу (иногда по
цене отличной от номинала), а при погашении владельцу выплачивается номинал и проценты к
номиналу. Возможно, что в течение всего срока обращения инвестор получает доход в виде так
называемых купонных выплат, а погашение облигации производится по номиналу. Процент от
номинала облигации, выплачиваемый инвестору называется купоном и являет собой отрезной талон с
указанием купонной ставки. По наступлении очередного срока купонных выплат, владелец
предъявляет облигацию эмитенту для погашения очередного купона. Если облигация выпущена в
документарной форме, то эмитент, производя погашение купона, компостирует его или отрезает.
Купонный процент, в зависимости от целей выпуска может быть фиксирован, плавающий
(переменный) и т.д.
        дисконтные или бескупонные. Реализуются по цене ниже номинала, а выкупаются по
номиналу. Доход по дисконтным облигациям складывается из положительной разницы между
номиналом и ценой приобретения облигации - дисконта. Например, если облигация номиналом 100
руб. реализована на рынке по цене 80 руб., то дисконт составит 20 руб.
        В практике встречаются облигации. совмещающие в себе признаки дисконтной и купонной
облигации, например ОФЗ или ОГСЗ. ОГСЗ размещаются по цене несколько выше номинала, в
течение срока обращения по ним производятся поквартальные купонные выплаты, погашаются по
номиналу плюс платежи по последнему купону. ОФЗ размещаются с дисконтом, также по ним
производятся купонные выплаты, погашаются по номиналу плюс последний купон. Таким образом.
владельцы ОФЗ получают дополнительную прибыль в виде дисконта, а прибыль владельцев ОГСЗ
уменьшается на размер премии.
        ДИАЖИО (дисконт) - это разность между номиналом и ценой облигации.
        АЖИО (премия) - разница между ценой и номиналом.


                                              28