ВУЗ:
Рубрика:
только на объёмы денежных потоков предприятия, но и на характер их протекания во времени.
5.
Амортизационная политика предприятия
.
Избранные предприятием методы амортизации
основных средств, а также сроки амортизации нематериальных активов создают различную
интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не
обслуживаются. Это порождает иллюзивную точку зрения, что амортизационные потоки к денежным
потокам отношения не имеют. Вместе с тем, амортизационные потоки – их объём и интенсивность, –
являясь самостоятельным элементом формирования цены продукции, оказывают существенное влияние
на объём положительного денежного потока предприятия в составе основной его компоненты –
поступлении денежных средств от реализации продукции. Влияние амортизационной политики
предприятия проявляется в особенностях формирования его чистого денежного потока. При
осуществлении ускоренной амортизации активов в составе чистого денежного потока возрастает доля
амортизационных отчислений и соответственно снижается (но не в прямой пропорции из-за действия
«налогового щита») доля чистой прибыли предприятия.
6.
Коэффициент операционного левериджа
.
Этот показатель оказывает существенное воздействие на
пропорции темпов изменения объёма чистого денежного потока и объёма реализации продукции. Механизм
этого воздействия на формирование чистой прибыли предприятия (основной составляющей общей суммы
чистого денежного потока) был рассмотрен ранее.
7.
Финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия
. Выбор консервативных,
умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых
операций определяет структуру видов денежных потоков предприятия (объёмы привлечения денежных
средств из различных источников, а соответственно и структуру направлений возвратных денежных
потоков), объёмы страховых запасов отдельных видов активов (а соответственно и денежные потоки,
связанные с их формированием), уровень доходности финансовых инвестиций (а соответственно и
объём денежного потока по полученным процентам и дивидендам).
Характер влияния рассмотренных факторов используется в процессе оптимизации денежных
потоков предприятия.
2.4. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
Основная цель анализа денежных потоков заключается в выявлении причин дефицита (избытка)
денежных средств и определении источников их поступления и направлений расходования для
контроля за текущей платёжеспособностью предприятия.
В этих целях может использоваться как прямой, так и косвенный метод. Основным документом для
анализа денежных потоком является отчёт о движении денежных средств (форма № 4), с помощью
которого можно установить:
− степень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счёт собственных
источников;
− зависимость предприятия от внешних источников поступлений средств;
− дивидендную политику в настоящем периоде и сделать прогноз на будущее;
− финансовую эластичность, т.е. способность предприятия создавать денежные резервы (чистый
приток денежных средств);
− реальное состояние платёжеспособности и ликвидности за истекший период (квартал) и прогноз
на следующий краткосрочный период.
Платёжеспособность предприятия означает наличие у предприятия денежных средств и их
эквивалентов, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного
погашения.
Ликвидность предусматривает способность предприятия платить по своим краткосрочным
обязательствам. Ликвидность и платёжеспособность не тождественны друг другу. Ликвидность – более
широкое понятие, которое включает погашение задолженности не только за счёт денежных средств
(наиболее ликвидных), но и за счёт дебиторской задолженности, запасов по сырью, материалам (т.е.
быстро реализуемых и медленно реализуемых активов).
При оценке платёжеспособности необходимо большое внимание уделять на наличные деньги в
кассе и на расчётных счетах в банке, так как они выражают имущество, которое имеет абсолютную
ценность в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную.
Финансовая устойчивость предприятия означает, что предприятие за счёт собственных средств
покрывает средства, вложенные в активы, и не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 31
- 32
- 33
- 34
- 35
- …
- следующая ›
- последняя »
