Элективные курсы по экономической теории. Дондокова Е.Б. - 5 стр.

3. Взаимодействие спроса и предложения на первичном и      и наличием отложенного или выкупного фонда. От курса
   вторичном рынках ценных бумаг                           ценной бумаги зависит приносимый ею реальный доход.
       Рынок ценных бумаг, как и любой рынок,              Доходность ценной бумаги определяется отношением
характеризуется наличием спроса на ценные бумаги, их       величины приносимого ею дохода к цене, по которой она
предложением и уравновешивающей цены. Спрос на рынке       была приобретена, выраженного в процентах.
формируют индивидуальные и институциональные                     Предложение      ценных    бумаг     обеспечивают
инвесторы. Основными целями инвестирования являются:       эмитенты. В качестве эмитентов могут выступать
безопасность инвестиций, их доходность и рост,             государственные органы управления различного уровня,
ликвидность вложений. Ни одна ценная бумага не обладает    акционерные общества, государственные и муниципальные
всеми этими качествами, поэтому при формировании           предприятия, иные юридические лица.
инвестиционного портфеля неизбежен компромисс между              Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный
целями, диверсификация, когда капитал распределяется       и вторичный рынок. Первичный рынок реализует задачу
между множеством различных ценных бумаг. В                 обслуживания процесса мобилизации капитала на
зависимости от целей различают сбалансированный и          предпринимательские (хозяйственные) цели. На нем
несбалансированный, оборонительный и агрессивный           осуществляются эмиссия и первичное размещение ценных
портфели инвестора. Ключевыми понятиями являются           бумаг. Эмиссия – продажа ценных бумаг их первым
доходность и курсовая стоимость ценных бумаг.              владельцам. Первичная эмиссия ценных бумаг может
       Курсовой стоимостью ценной бумаги называется ее     проводиться либо в виде закрытого размещения среди
фактическая продажная цена, которая, как правило, не       ограниченного круга инвесторов, либо в виде открытого
совпадает с номинальной стоимостью. Курс должен быть       размещения. Она осуществляется в следующих случаях:
таким, чтобы, приобретая ее, инвестор получил бы доход     - при учреждении акционерного общества и размещении
не ниже, чем в банке. Так, курс акций определяется            акций среди его учредителей;
размером дивиденда и уровнем банковского процента. На      - при увеличении размеров первоначального уставного
курс акций могут повлиять и другие экономические и            капитала общества путем выпуска акций;
политические факторы. Это – степень риска инвестиций,      - при привлечении заемного капитала путем выпуска
перспективы роста экономики, надежность банковской            облигаций и иных долговых обязательств.
системы, конъюнктура товарных рынков, рынков золота,             Взаимодействие спроса и предложения выражается
недвижимости и др. Например, мероприятия по разрядке       в оценке инвестиционных качеств ценных бумаг и
международной напряженности могут вызвать снижение         формировании цены их размещения. При несовпадении
курса акций компаний, производящих вооружение. Именно      номинальной стоимости акций и цены размещения
непостоянство курса акций является основой для биржевой    образуется учредительская прибыль, которая представляет
игры. Что касается рыночной стоимости облигаций, то она,   собой разность между суммой цен акций, проданных
помимо уровня банковского процента, определяется также     учредителями акционерного общества, и суммой капитала,
кредитным рейтингом предприятия, сроком до погашения