Элективные курсы по экономической теории. Дондокова Е.Б. - 6 стр.

действительно инвестированного ими в акционерное          4. Рынок векселей
общество.                                                 5. Рынок деривативов (производных ценных бумаг)
      На вторичном рынке осуществляется перепродажа              Если эмитентами выступают предприятия и
ценных    бумаг,   т.е.   их    свободное    обращение.   организации, то они выпускают корпоративные ценные
Существование вторичного рынка увеличивает точность       бумаги: акции и производные от них; различного рода
оценки доходности и риска инвестиций, позволяет           долговые обязательства (облигации, векселя, депозитные и
инвесторам изменять структуру своего капитала. Курс       сберегательные     сертификаты      банков).    Основное
акций, изменяясь под воздействием факторов спроса и       назначение рынка корпоративных акций в том, что его
предложения, определяет цену первичного рынка. В свою     функционирование позволяет реализовать право контроля
очередь, вторичный рынок состоит из двух частей:          над управлением предприятием. В зависимости от доли
биржевого и внебиржевого оборота. В последнее время в     акций, формирующих контрольный пакет, выделяют
американской практике закрепилась концепция «четырех      «англосаксонскую» и «континентальную» модели рынка.
рынков»:                                                  Принципиальное различие между ними заключается в
- «первый рынок» – это биржевой рынок, на котором         роли, которая отводится рынку акций. В первом случае 20-
   осуществляются сделки с зарегистрированными на ней     30% акций, сосредоточенных в руках немногих владельцев,
   фондовыми ценностями;                                  формируют контрольный пакет, в то время как 70-80%
- «второй рынок» – внебиржевой рынок, на котором          акций подвижны и являются объектом торговли на рынке.
   осуществляются операции с незарегистрированными на     Во втором случае в руках у постоянных акционеров – 70-
   бирже ценными бумагами;                                80% акций, а 20-30% поступают на рынок и
- «третий рынок» – внебиржевой рынок, на котором          рассматриваются инвесторами как объект временного
   осуществляется купля-продажа зарегистрированных        инвестирования денежных средств. После того как акции
   ценных бумаг через посредников;                        выпущены в обращение, целью корпорации является
- «четвертый     рынок»     –     внебиржевой    рынок,   поддержание их курса, так как падение рыночной
   ориентированный            исключительно          на   стоимости акций чревато угрозой поглощения. Для
   институциональных инвесторов.                          управления биржевыми курсами своих акций корпорация
                                                          использует следующие средства: дивидендную политику,
      Тема 5. Основные сегменты рынка ценных бумаг        воздействие на инвесторов рекламными средствами, а
                            План                          также скупку своих акций.
1. Рынок       корпоративных       ценных       бумаг.           Если в качестве эмитента выступает государство, то
   «Англосаксонская» и «континентальная» модели рынка     оно выпускает ценные бумаги в виде государственных
2. Рынок государственных долговых обязательств.           долговых      обязательств,    представляющих      собой
   Основные этапы развития теории государственных         государственный долг. Основные виды государственных
   ценных бумаг                                           ценных бумаг: краткосрочные казначейские векселя,
3. Рынок муниципальных займов                             среднесрочные      казначейские     обязательства    или