Составители:
Рубрика:
19
(оттоком О
t
). ЧТС есть сумма чистых дисконтированных доходов на-
растающим итогом за весь горизонт расчетов.
При расчете результирующей величины ЧТС исключается воз-
действие фактора времени, поэтому можно считать, что это результат,
получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении
проекта.
( ) ( )
∑∑
==
+
−
+
=
T
t
t
t
T
t
t
t
EE
00
1
O
1
П
ЧТС .
Положительное значение ЧТС считается подтверждением целесо-
образности осуществления инвестиций, отрицательное − свидетельству-
ет о неэффективности инвестиций. При сравнении альтернативных про-
ектов экономически выгодным считается проект с наибольшей величи-
ной ЧТС.
Индекс доходности (ИД)
ИД, в отличие от ЧТС, является относительной величиной и опре-
деляется как отношение дисконтированных денежных потоков поступ-
лений в операционной сфере деятельности к дисконтированным пото-
кам инвестиций в течение интервала жизнедеятельности проекта. ИД
характеризует отдачу проекта на вложенные в него средства.
оттоки ванныедисконтиро чистые Суммарные
притоки ванныедисконтиро чистые Суммарные
ИД =
.
Срок окупаемости инвестиционного проекта (Т
ок
)
Срок окупаемости укрупненно определяется методом полного воз-
мещения (так называемый метод pay-off ). Т
ок
- продолжительность пе-
риода, в течение которого сумма дисконтированных чистых притоков
полностью компенсирует сумму дисконтированных чистых оттоков. Бо-
лее точно срок окупаемости можно рассчитать по формуле:
1
ок
ЧДД
ЧТС
T
+
+=
n
n
n
,
где
n – последний год, когда ЧТС ≤ 0; ЧТС
n
– величина ЧТС в n–м году
(без знака минус); ЧДД
n+1
– величина ЧДД в n + 1 –ом году.
Внутренняя норма доходности (ВНД)
ВНД представляет собой норму дисконта (Е
вн
), при которой вели-
чина приведенных эффектов равна приведенным капитальным вложе-
ниям или ЧТС = 0.
Е
вн
= ВНД при условии
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 17
- 18
- 19
- 20
- 21
- …
- следующая ›
- последняя »
