ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
4
ВВЕДЕНИЕ
Резкое повышение интереса к рынку ценных бумаг во всех странах мира
относят к началу 70-х годов. Финансовый рынок в 60-е годы отличался очень
низкой волатильностью (изменчивостью), процентные ставки стали очень ус-
тойчивыми, обменный курс валют был фиксированным. С 1934 по 1971 год
США придерживались политики покупки и продажи золота по фиксированной
цене. Доллар США рассматривался как эквивалент золота.
Такое общее состояние рынка ограничивало инициативу инвесторов,
сдерживало введение новой финансовой технологии.
С другой стороны, в 70-х годах произошло несколько событий (отказ от
фиксированного обменного курса валют, обесценивание доллара, всемирный
нефтяной кризис, упадок активности в реализации акций), способствовавших
значительным структурным изменениям и возрастанию волатильности на фи-
нансовых рынках.
И рынок быстро среагировал на новые возможности для инвесторов, по-
лучивших значительный простор для спекуляций. В разных местах стали созда-
ваться биржи по опционам, фьючерсам на облигации.
На рынке производных финансовых инструментов (срочном рынке) об-
ращаются срочные контракты. Срочный контракт — это соглашение о буду-
щей поставке предмета контракта. В момент его заключения оговариваются все
условия, на которых он будет исполняться. В основе контракта могут лежать
различные активы, например, ценные бумаги, фондовые индексы, банковские
депозиты, валюта, собственно товары. Актив, лежащий в основе срочного кон-
тракта, называют базисным или базовым активом. Срочный контракт возни-
кает на основе базисного актива. Поэтому его также называют производным ак-
тивом, т. е. инструментом, производным от базисного актива.
Срочный рынок выполняет две важные функции: позволяет согласовы-
вать планы предпринимателей на будущее и страховать ценовые риски в усло-
виях неопределенности экономической конъюнктуры.
Срочные сделки позволяют застраховаться от изменения цен финансовых
активов, валютных курсов, процентных ставок, собственно товарных цен. При-
влекательность срочного рынка состоит также в том, что его инструменты яв-
ляются высокодоходными, хотя и высокорискованными объектами инвестиро-
вания финансовых средств.
В России торговля срочными контрактами зародилась в 1992 г., когда на
Московской Товарной Бирже (МТБ) открылась фьючерсная секция. Сейчас в
России торговля срочными контрактами представлена на Московской Межбан-
ковской Валютной Бирже и ряде других бирж.
К производным финансовым инструментам относят опционы, форвард-
ные и фьючерсные контракты, варранты, свопы, комбинации, спрэды, сочета-
ния и т. д.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- …
- следующая ›
- последняя »
