ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
5
1. ФОРВАРДНЫЕ КОНТРАКТЫ
1.1. Общая характеристика форвардного контракта
Форвардный контракт или форвард – это соглашение о поставке-покупке
некоторого товара в определенный момент в будущем по фиксированной цене.
Форвард обязателен к исполнению обоими договаривающимися сторонами.
Пример. Первого марта лицо А заключило с лицом В форвардный кон-
тракт на поставку 1 июня 1000 акций АО «Заря» по цене 100 руб. за одну ак-
цию. В соответствии с контрактом лицо А 1 июня передаст лицу В 1000 акций,
а лицо В заплатит за них 100 тыс. руб. Заключение контракта не требует от
контрагентов каких-либо расходов (здесь не принимаются в расчет возможные
комиссионные, связанные с оформлением сделки, если она заключается с по-
мощью посредника).
Форвардный контракт заключается, как правило, в целях осуществления
реальной продажи или покупки соответствующего актива и страхования по-
ставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены.
Так, в приведенном примере, заключив контракт на покупку акций, лицо В за-
страховалось от повышения стоимости бумаг, поскольку в соответствии с усло-
виями договора оно заплатит 1 июня только 100 руб. за акцию, независимо от
того, какой курс сложится к этому моменту. В то же время лицо А застрахова-
лось от вероятного падения в будущем курса акций, поскольку лицо В обязано
заплатить за каждую бумагу 100 руб. Как следует из условий контракта, контр-
агенты застраховались от неблагоприятного развития событий, однако они так-
же не смогут воспользоваться возможной благоприятной конъюнктурой. Так,
если к 1 июня цена акции вырастет до 150 руб., лицо А не сможет реализовать
возникший прирост курсовой стоимости, так как обязано поставить акции по
100 руб. Аналогичная ситуация сложится и для лица В, если курс бумаг упадет,
к примеру, до 50 руб.
Несмотря на то, что форвардный контракт предполагает обязательность
исполнения, контрагенты не застрахованы от его неисполнения в силу, напри-
мер, банкротства или недобросовестности одного из участников сделки. Поэто-
му до заключения сделки партнерам следует выяснить платежеспособность и
репутацию друг друга.
Форвардный контракт может заключаться с целью игры на разнице кур-
совой стоимости активов. Лицо, открывающее длинную позицию, рассчитывает
на рост цены базисного актива, а лицо, открывающее короткую позицию, — на
понижение его цены. Поясним сказанное на приведенном выше примере. До-
пустим, лицо В полагает, что к 1 июня курс акций превысит 100 руб. Поэтому
оно решает купить контракт. Предположим, что цена акций 1 июня составила
150 руб. Тогда, получив акции по форвардному контракту за 100 руб., инвестор
продает их за 150 руб. и получает прибыль в размере 50 руб. на акцию. Если его
расчеты оказались неверными, и курс акций упал до 50 руб., то он несет потери
в размере 50 руб. на одной акции, так как вынужден купить бумаги по 100 руб.
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- …
- следующая ›
- последняя »
