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(ɪɟɱɶ ɲɥɚ ɨ ɩɟɪɟɦɟɳɟɧɢɢ ɛɨɥɶɲɨɝɨ ɤɨɥɢɱɟɫɬɜɚ ɪɚɛɨɱɢɯ ɦɟɫɬ ɜ Ɇɟɤɫɢɤɭ, ɨɛɭ-
ɫɥɨɜɥɟɧɧɨɦ ɧɢɡɤɨɣ ɫɬɨɢɦɨɫɬɶɸ ɪɚɛɨɱɟɣ ɫɢɥɵ ɜ ɷɬɨɣ ɫɬɪɚɧɟ, ɢ ɨ ɩɨɫɥɟɞɫɬɜɢɹɯ
ɷɬɨɝɨ ɩɪɨɰɟɫɫɚ ɞɥɹ ɚɦɟɪɢɤɚɧɫɤɢɯ ɪɚɛɨɱɢɯ). ɂɫɩɨɥɶɡɭɹ ɬɟɨɪɢɸ ɫɪɚɜɧɢɬɟɥɶɧɨɝɨ
ɩɪɟɢɦɭɳɟɫɬɜɚ, ɩɪɨɚɧɚɥɢɡɢɪɭɣɬɟ ɨɛɨɫɧɨɜɚɧɧɨɫɬɶ ɨɩɚɫɟɧɢɣ Ɋɨɫɫɚ ɉɟɪɨ.
2. ɉɨɱɟɦɭ ɬɟɨɪɢɢ, ɜ ɤɨɬɨɪɵɯ ɨɫɧɨɜɧɵɦ ɷɥɟɦɟɧɬɨɦ ɚɧɚɥɢɡɚ ɹɜɥɹɟɬɫɹ ɫɬɪɚ-
ɧɚ, ɧɟ ɩɨɡɜɨɥɹɸɬ ɨɩɪɟɞɟɥɢɬɶ ɡɚɤɨɧɨɦɟɪɧɨɫɬɢ ɜɧɭɬɪɢɨɬɪɚɫɥɟɜɨɣ ɬɨɪɝɨɜɥɢ?
3. ȼ ɤɨɦɩɚɧɢɢ Hyundai ɩɪɢɧɹɬɨ ɪɟɲɟɧɢɟ ɨ ɫɬɪɨɢɬɟɥɶɫɬɜɟ ɧɨɜɨɝɨ ɡɚɜɨɞɚ
ɩɨ ɫɛɨɪɤɟ ɚɜɬɨɦɨɛɢɥɟɣ ɜ ɲɬɚɬɟ Ⱥɥɚɛɚɦɚ.
ɚ) Ʉɚɤɢɟ ɮɚɤɬɨɪɵ, ɩɨ ɜɚɲɟɦɭ ɦɧɟɧɢɸ, ɛɵɥɢ ɭɱɬɟɧɵ ɪɭɤɨɜɨɞɫɬɜɨɦ ɤɨɦɩɚ-
ɧɢɢ Hyundai ɜ ɩɪɨɰɟɫɫɟ ɜɵɛɨɪɚ ɲɬɚɬɚ Ⱥɥɚɛɚɦɚ ɜ ɤɚɱɟɫɬɜɟ ɦɟɫɬɚ ɞɥɹ ɪɚɫɩɨ-
ɥɨɠɟɧɢɹ ɡɚɜɨɞɚ?
ɛ) Ʉɬɨ ɩɨɥɭɱɚɟɬ ɜɵɝɨɞɵ ɢ ɤɬɨ ɧɟɫɟɬ ɭɛɵɬɤɢ ɨɬ ɪɚɡɦɟɳɟɧɢɹ ɧɨɜɨɝɨ ɡɚɜɨɞɚ ɜ
ɲɬɚɬɟ Ⱥɥɚɛɚɦɚ?
ɜ) ɋɨɝɥɚɫɭɟɬɫɹ ɥɢ ɪɟɲɟɧɢɟ ɪɭɤɨɜɨɞɫɬɜɚ ɤɨɦɩɚɧɢɢ Hyundai ɨ ɫɬɪɨɢɬɟɥɶɫɬɜɟ
ɧɨɜɨɝɨ ɡɚɜɨɞɚ ɫ ɷɤɥɟɤɬɢɱɟɫɤɨɣ ɬɟɨɪɢɟɣ Ⱦɚɧɧɢɧɝɚ?
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4. ɆȿɀȾɍɇȺɊɈȾɇȺə ȼȺɅɘɌɇȺə ɋɂɋɌȿɆȺ ɂ ɉɅȺɌȿɀɇɕɃ
ȻȺɅȺɇɋ
4.1. ɗɜɨɥɸɰɢɹ (ɢɫɬɨɪɢɹ) ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ
ɋɭɳɟɫɬɜɨɜɚɧɢɟ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ ɨɛɭɫɥɨɜɥɟɧɨ ɬɟɦ, ɱɬɨ
ɜ ɛɨɥɶɲɢɧɫɬɜɟ ɫɬɪɚɧ ɢɫɩɨɥɶɡɭɟɬɫɹ ɫɜɨɹ ɧɚɰɢɨɧɚɥɶɧɚɹ ɜɚɥɸɬɚ. Ⱦɥɹ ɜɟɞɟɧɢɹ
ɛɢɡɧɟɫɚ ɡɚ ɪɭɛɟɠɨɦ ɬɪɟɛɭɟɬɫɹ ɨɛɦɟɧɢɜɚɬɶ ɧɚɰɢɨɧɚɥɶɧɭɸ ɜɚɥɸɬɭ ɧɚ ɜɚɥɸɬɭ
ɞɪɭɝɢɯ ɫɬɪɚɧ.
Ɇɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɚɹ ɜɚɥɸɬɧɚɹ ɫɢɫɬɟɦɚ (international monetary system) ɭɫɬɚ-
ɧɚɜɥɢɜɚɟɬ ɩɪɚɜɢɥɚ, ɜ ɫɨɨɬɜɟɬɫɬɜɢɢ ɫ ɤɨɬɨɪɵɦɢ ɫɬɪɚɧɵ ɨɰɟɧɢɜɚɸɬ ɨɬɟɱɟɫɬɜɟɧ-
ɧɭɸ ɜɚɥɸɬɭ ɢ ɨɛɦɟɧɢɜɚɸɬ ɟɟ ɧɚ ɜɚɥɸɬɭ ɞɪɭɝɢɯ ɫɬɪɚɧ. Ʉɪɨɦɟ ɬɨɝɨ, ɜ ɦɟɠɞɭɧɚ-
ɪɨɞɧɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɟ ɩɪɟɞɭɫɦɨɬɪɟɧ ɦɟɯɚɧɢɡɦ ɭɫɬɪɚɧɟɧɢɹ ɞɢɫɩɪɨɩɨɪɰɢɢ
ɦɟɠɞɭ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɵɦɢ ɞɟɧɟɠɧɵɦɢ ɩɥɚɬɟɠɚɦɢ ɢ ɩɨɫɬɭɩɥɟɧɢɹɦɢ ɜ ɤɚɠɞɨɣ
ɫɬɪɚɧɟ. ȿɳɟ ɛɨɥɟɟ ɜɚɠɧɵɦ ɹɜɥɹɟɬɫɹ ɬɨ, ɱɬɨ ɡɚɬɪɚɬɵ, ɨɛɭɫɥɨɜɥɟɧɧɵɟ ɤɨɧɜɟɪɬɚ-
ɰɢɟɣ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɨɣ ɜɚɥɸɬɵ ɜ ɨɬɟɱɟɫɬɜɟɧɧɭɸ ɜɚɥɸɬɭ
(
ɩɟɪɟɦɟɧɧɚɹ, ɢɦɟɸɳɚɹ
ɜɚɠɧɟɣɲɟɟ ɡɧɚɱɟɧɢɟ ɞɥɹ ɨɛɟɫɩɟɱɟɧɢɹ ɪɟɧɬɚɛɟɥɶɧɨɫɬɢ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɵɯ ɞɟɥɨɜɵɯ
ɨɩɟɪɚɰɢɣ), ɡɚɜɢɫɹɬ ɨɬ ɫɬɚɛɢɥɶɧɨɫɬɢ ɪɚɛɨɬɵ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ.
ɉɪɟɞɩɪɢɧɢɦɚɬɟɥɢ, ɨɫɭɳɟɫɬɜɥɹɸɳɢɟ ɤɨɦɦɟɪɱɟɫɤɭɸ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɶ ɧɚ ɦɟ-
ɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɦ ɪɵɧɤɟ, ɞɨɥɠɧɵ ɬɚɤɠɟ ɤɨɧɬɪɨɥɢɪɨɜɚɬɶ ɩɪɚɜɢɥɶɧɨɟ ɜɟɞɟɧɢɟ ɭɱɟɬɚ
ɨɩɟɪɚɰɢɣ ɜ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɟ. ɋɢɫɬɟɦɚ ɭɱɟɬɚ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞ-
ɧɵɯ ɨɩɟɪɚɰɢɣ ɜ ɮɨɪɦɟ ɩɥɚɬɟɠɧɨɝɨ ɛɚɥɚɧɫɚ (balance of payments accounting
system) ɩɪɟɞɫɬɚɜɥɹɟɬ ɫɨɛɨɣ ɫɢɫɬɟɦɭ ɭɱɟɬɚ ɜɫɟɯ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɵɯ ɨɩɟɪɚɰɢɣ, ɚ
ɬɚɤɠɟ ɫɨɞɟɪɠɢɬ ɜɚɠɧɭɸ ɢɧɮɨɪɦɚɰɢɸ ɨ ɫɨɫɬɨɹɧɢɢ ɷɤɨɧɨɦɢɤɢ ɫɬɪɚɧɵ ɢ ɨ ɜɟɪɨ-
ɹɬɧɵɯ ɢɡɦɟɧɟɧɢɹɯ ɜ ɟɟ ɮɢɧɚɧɫɨɜɨ-ɛɸɞɠɟɬɧɨɣ ɢ ɤɪɟɞɢɬɧɨ-ɞɟɧɟɠɧɨɣ ɩɨɥɢɬɢɤɟ.
ɋɬɚɬɢɫɬɢɱɟɫɤɢɟ ɞɚɧɧɵɟ, ɫɨɞɟɪɠɚɳɢɟɫɹ ɜ ɩɥɚɬɟɠɧɨɦ ɛɚɥɚɧɫɟ, ɦɨɝɭɬ ɛɵɬɶ ɢɫ-
ɩɨɥɶɡɨɜɚɧɵ ɞɥɹ ɨɛɧɚɪɭɠɟɧɢɹ ɩɪɢɡɧɚɤɨɜ ɜɨɡɧɢɤɧɨɜɟɧɢɹ ɩɪɨɛɥɟɦ, ɤɨɬɨɪɵɟ ɜ ɤɨ-
ɧɟɱɧɨɦ ɢɬɨɝɟ ɦɨɝɭɬ ɩɪɢɜɟɫɬɢ ɤ ɜɜɟɞɟɧɢɸ ɩɪɚɜɢɬɟɥɶɫɬɜɨɦ ɫɬɪɚɧɵ ɬɨɪɝɨɜɵɯ ɨɝ-
ɪɚɧɢɱɟɧɢɣ, ɩɨɜɵɲɟɧɢɸ ɩɪɨɰɟɧɬɧɵɯ ɫɬɚɜɨɤ, ɭɫɤɨɪɟɧɢɸ ɬɟɦɩɨɜ ɢɧɮɥɹɰɢɢ,
ɫɧɢɠɟɧɢɸ ɨɛɳɟɝɨ ɭɪɨɜɧɹ ɩɨɬɪɟɛɢɬɟɥɶɫɤɨɝɨ ɫɩɪɨɫɚ ɢɥɢ ɤ ɨɛɳɟɦɭ ɢɡɦɟɧɟɧɢɸ
ɭɪɨɜɧɹ ɢɡɞɟɪɠɟɤ ɧɚ ɜɟɞɟɧɢɟ ɛɢɡɧɟɫɚ ɜ ɬɨɣ ɢɥɢ ɢɧɨɣ ɫɬɪɚɧɟ.
ɂɫɬɨɪɢɹ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ
ɋɨɜɪɟɦɟɧɧɚɹ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɚɹ ɜɚɥɸɬɧɚɹ ɫɢɫɬɟɦɚ ɭɯɨɞɢɬ ɫɜɨɢɦɢ ɤɨɪɧɹɦɢ ɜ
ɞɪɟɜɧɢɟ ɜɪɟɦɟɧɚ, ɤɨɝɞɚ ɡɨɥɨɬɨ ɢ ɫɟɪɟɛɪɨ ɫɥɭɠɢɥɢ ɜ ɤɚɱɟɫɬɜɟ ɩɥɚɬɟɠɧɵɯ
ɫɪɟɞɫɬɜ ɜ ɩɪɨɰɟɫɫɟ ɬɨɪɝɨɜɥɢ ɦɟɠɞɭ ɩɥɟɦɟɧɚɦɢ, ɩɨɡɠɟ – ɦɟɠɞɭ ɝɨɪɨɞɚɦɢ-
ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɚɦɢ. ɋɟɪɟɛɪɨ, ɧɚɩɪɢɦɟɪ, ɢɫɩɨɥɶɡɨɜɚɥɨɫɶ ɤɚɤ ɫɪɟɞɫɬɜɨ ɨɛɪɚɳɟɧɢɹ ɜ
ɬɨɪɝɨɜɥɟ ɦɟɠɞɭ ɂɧɞɢɟɣ, ȼɚɜɢɥɨɧɨɦ ɢ Ɏɢɧɢɤɢɟɣ ɟɳɟ ɜ VII ɜ. ɞɨ ɧ. ɷ. ɉɨ ɦɟɪɟ
ɜɨɡɧɢɤɧɨɜɟɧɢɹ ɧɚɰɢɨɧɚɥɶɧɵɯ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜ ɧɚ ɬɟɪɪɢɬɨɪɢɢ ȿɜɪɨɩɵ ɜ XVI-XVII ɜɜ.
ɢ ɢɯ ɪɚɡɜɢɬɢɹ ɞɨ ɭɪɨɜɧɹ ɫɨɜɪɟɦɟɧɧɵɯ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜ ɨɛɦɟɧ ɦɨɧɟɬɚɪɧɵɦɢ ɞɟɧɶɝɚɦɢ
ɩɪɨɢɫɯɨɞɢɥ ɧɚ ɨɫɧɨɜɚɧɢɢ ɨɬɧɨɫɢɬɟɥɶɧɨɝɨ ɫɨɞɟɪɠɚɧɢɹ ɡɨɥɨɬɚ ɢ ɫɟɪɟɛɪɚ ɜ ɦɨɧɟɬɚɯ.
Ɂɨɥɨɬɨɣ ɫɬɚɧɞɚɪɬ
ɂɫɩɨɥɶɡɨɜɚɧɢɟ ɡɨɥɨɬɵɯ ɦɨɧɟɬ ɜ ɤɚɱɟɫɬɜɟ ɩɥɚɬɟɠɧɨɝɨ ɫɪɟɞɫɬɜɚ ɜ ɞɪɟɜɧɢɟ
ɜɪɟɦɟɧɚ ɩɪɢɜɟɥɨ ɤ ɜɨɡɧɢɤɧɨɜɟɧɢɸ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ, ɢɡɜɟɫɬ-
ɧɨɣ ɩɨɞ ɧɚɡɜɚɧɢɟɦ
«
ɡɨɥɨɬɨɣ ɫɬɚɧɞɚɪɬ». ȼ ɫɨɨɬɜɟɬɫɬɜɢɢ ɫ ɡɨɥɨɬɵɦ ɫɬɚɧɞɚɪɬɨɦ
(gold standard), ɫɬɪɚɧɵ ɞɚɸɬ ɫɨɝɥɚɫɢɟ ɧɚ ɩɪɨɞɚɠɭ ɫɜɨɢɯ ɛɭɦɚɠɧɵɯ ɞɟɧɟɝ ɜ ɨɛ-
ɦɟɧ ɧɚ ɡɨɥɨɬɨ ɩɨ ɬɪɟɛɨɜɚɧɢɸ ɥɸɛɨɝɨ ɱɚɫɬɧɨɝɨ ɥɢɰɚ ɢɥɢ ɤɨɦɩɚɧɢɢ, ɱɬɨ ɩɨɡɜɨ-
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ɥɹɟɬ, ɜ ɨɬɥɢɱɢɟ ɨɬ ɦɟɪɤɚɧɬɢɥɢɫɬɫɤɨɝɨ ɩɪɢɧɰɢɩɚ ɱɪɟɡɦɟɪɧɨɝɨ ɧɚɤɨɩɥɟɧɢɹ ɡɨɥɨ-
ɬɚ, ɨɛɟɫɩɟɱɢɬɶ ɫɜɨɛɨɞɧɵɣ ɷɤɫɩɨɪɬ ɡɨɥɨɬɵɯ ɫɥɢɬɤɨɜ ɢ ɦɨɧɟɬ. ȼ 1821 ɝ. ȼɟɥɢɤɨ-
ɛɪɢɬɚɧɢɹ ɫɬɚɥɚ ɩɟɪɜɨɣ ɫɬɪɚɧɨɣ, ɜ ɤɨɬɨɪɨɣ ɛɵɥ ɩɪɢɧɹɬ ɡɨɥɨɬɨɣ ɫɬɚɧɞɚɪɬ. ɇɚ
ɩɪɨɬɹɠɟɧɢɢ XIX ɜ. ɡɨɥɨɬɨɣ ɫɬɚɧɞɚɪɬ ɛɵɥ ɩɪɢɧɹɬ ɬɚɤɠɟ ɩɪɚɤɬɢɱɟɫɤɢ ɜɨ ɜɫɟɯ
ɤɪɭɩɧɟɣɲɢɯ ɫɬɪɚɧɚɯ, ɡɚɧɢɦɚɸɳɢɯɫɹ ɬɨɪɝɨɜɥɟɣ, – ɜ ɬɨɦ ɱɢɫɥɟ ɜ Ɋɨɫɫɢɢ, Ⱥɜɫɬ-
ɪɨ-ȼɟɧɝɪɢɢ, Ɏɪɚɧɰɢɢ, Ƚɟɪɦɚɧɢɢ ɢ ɋɨɟɞɢɧɟɧɧɵɯ ɒɬɚɬɚɯ Ⱥɦɟɪɢɤɢ. ȼ ɪɟɡɭɥɶɬɚ-
ɬɟ ɩɪɢɧɹɬɢɹ ɡɨɥɨɬɨɝɨ ɫɬɚɧɞɚɪɬɚ ɧɚ ɞɟɥɟ ɫɮɨɪɦɢɪɨɜɚɥɚɫɶ ɫɢɫɬɟɦɚ ɮɢɤɫɢɪɨɜɚɧ-
ɧɨɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ. ȼɚɥɸɬɧɵɣ ɤɭɪɫ (exchange rate) – ɷɬɨ ɰɟɧɚ ɜɚɥɸɬɵ ɨɞ-
ɧɨɣ ɫɬɪɚɧɵ, ɜɵɪɚɠɟɧɧɚɹ ɜ ɜɚɥɸɬɟ ɞɪɭɝɨɣ ɫɬɪɚɧɵ. ȼ ɫɨɨɬɜɟɬɫɬɜɢɢ ɫ ɫɢɫɬɟɦɨɣ
ɮɢɤɫɢɪɨɜɚɧɧɨɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ (fixed exchange rate) ɰɟɧɚ ɞɚɧɧɨɣ ɜɚɥɸɬɵ
ɧɟ ɦɟɧɹɟɬɫɹ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɤɨ ɜɫɟɦ ɨɫɬɚɥɶɧɵɦ ɜɚɥɸɬɚɦ. ɂɫɩɨɥɶɡɨɜɚɧɢɟ ɡɨɥɨɬɨ-
ɝɨ ɫɬɚɧɞɚɪɬɚ ɩɪɢɜɟɥɨ ɤ ɨɛɪɚɡɨɜɚɧɢɸ ɮɢɤɫɢɪɨɜɚɧɧɨɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ, ɩɨ-
ɫɤɨɥɶɤɭ ɜ ɤɚɠɞɨɣ ɫɬɪɚɧɟ ɫɬɨɢɦɨɫɬɶ ɞɟɧɟɠɧɨɣ ɟɞɢɧɢɰɵ ɛɵɥɚ ɩɪɢɜɹɡɚɧɚ
(pegged) ɤ ɡɨɥɨɬɨɦɭ ɷɤɜɢɜɚɥɟɧɬɭ. ɇɚɩɪɢɦɟɪ, ɜ ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɢ ɛɵɥɚ ɨɮɢɰɢ-
ɚɥɶɧɨ ɨɛɟɫɩɟɱɟɧɚ ɩɪɨɞɚɠɚ ɢɥɢ ɩɨɤɭɩɤɚ ɨɞɧɨɣ ɭɧɰɢɢ ɡɨɥɨɬɚ ɡɚ £4,247; ɷɬɚ ɰɢɮ-
ɪɚ ɢ ɫɨɫɬɚɜɢɥɚ ɧɨɦɢɧɚɥɶɧɭɸ ɫɬɨɢɦɨɫɬɶ (par value) ɮɭɧɬɚ ɫɬɟɪɥɢɧɝɨɜ, ɢɥɢ
ɨɮɢɰɢɚɥɶɧɵɣ ɡɨɥɨɬɨɣ ɷɤɜɢɜɚɥɟɧɬ ɛɪɢɬɚɧɫɤɨɣ ɞɟɧɟɠɧɨɣ ɟɞɢɧɢɰɵ.
ȼ ɋɒȺ ɛɵɥɚ
ɩɪɢɧɹɬɚ ɞɨɝɨɜɨɪɟɧɧɨɫɬɶ ɩɨɤɭɩɚɬɶ ɢɥɢ ɩɪɨɞɚɜɚɬɶ ɭɧɰɢɸ ɡɨɥɨɬɚ ɩɨ ɧɨɦɢɧɚɥɶɧɨɣ
ɫɬɨɢɦɨɫɬɢ, ɪɚɜɧɨɣ $20,67. Ɍɚɤɢɦ ɨɛɪɚɡɨɦ, ɞɟɧɟɠɧɵɟ ɟɞɢɧɢɰɵ ɨɛɟɢɯ ɫɬɪɚɧ
ɦɨɠɧɨ ɛɵɥɨ ɫɜɨɛɨɞɧɨ ɨɛɦɟɧɢɜɚɬɶ ɧɚ ɨɞɧɨ ɢ ɬɨ ɠɟ ɤɨɥɢɱɟɫɬɜɨ ɡɨɥɨɬɚ ɢɡ ɪɚɫɱɟɬɚ
£4,247 = 1
ɭɧɰɢɹ ɡɨɥɨɬɚ = $20,67. Ɍɟɦ ɫɚɦɵɦ ɛɵɥ ɭɫɬɚɧɨɜɥɟɧ ɮɢɤɫɢɪɨɜɚɧɧɵɣ
ɨɛɦɟɧɧɵɣ ɤɭɪɫ ɦɟɠɞɭ ɮɭɧɬɨɦ ɢ ɞɨɥɥɚɪɨɦ: £1 = $4,867, ɢɥɢ $20,67/£4,247.
Ⱦɨ ɬɟɯ ɩɨɪ ɩɨɤɚ ɭ ɤɨɦɩɚɧɢɣ ɛɵɥɚ ɭɜɟɪɟɧɧɨɫɬɶ ɜ ɬɨɦ, ɱɬɨ ɩɨ ɩɟɪɜɨɦɭ ɠɟ
ɬɪɟɛɨɜɚɧɢɸ ɜɚɥɸɬɚ ɬɨɣ ɢɥɢ ɢɧɨɣ ɫɬɪɚɧɵ ɦɨɠɟɬ ɛɵɬɶ ɝɚɪɚɧɬɢɪɨɜɚɧɧɨ ɨɛɦɟɧɟɧɚ
ɧɚ ɡɨɥɨɬɨ ɩɨ ɨɛɟɳɚɧɧɨɦɭ ɤɭɪɫɭ, ɦɧɨɝɢɟ ɤɨɦɩɚɧɢɢ ɩɪɟɞɩɨɱɢɬɚɥɢ ɩɨɥɭɱɚɬɶ ɩɪɢ-
ɱɢɬɚɸɳɢɟɫɹ ɢɦ ɩɥɚɬɟɠɢ ɜ ɜɚɥɸɬɟ. Ɉɫɭɳɟɫɬɜɥɟɧɢɟ ɩɥɚɬɟɠɟɣ ɜ ɡɨɥɨɬɟ ɬɪɟɛɨɜɚɥɨ
ɛɨɥɶɲɢɯ ɡɚɬɪɚɬ. ɉɪɟɞɩɨɥɨɠɢɦ, ɬɨɪɝɨɜɚɹ ɤɨɦɩɚɧɢɹ ɢɡ Ƚɨɧɤɨɧɝɚ Jardin Matheson
ɩɪɨɞɚɥɚ ɩɚɪɬɢɸ ɱɚɹ ɧɚ ɫɭɦɦɭ £100000 ɤɨɦɩɚɧɢɢ Twinning & Company, ɥɨɧɞɨɧ-
ɫɤɨɦɭ ɞɢɫɬɪɢɛɶɸɬɨɪɭ ɱɚɹ ɜɵɫɲɟɝɨ ɫɨɪɬɚ. ȿɫɥɢ ɛɵ ɤɨɦɩɚɧɢɹ Jardin Matheson
ɩɨɬɪɟɛɨɜɚɥɚ ɨɬ Twinning & Company ɡɚɩɥɚɬɢɬɶ ɡɚ ɩɨɥɭɱɟɧɧɭɸ ɩɚɪɬɢɸ ɱɚɹ ɡɨɥɨ-
ɬɨɦ, ɟɣ ɩɪɢɲɥɨɫɶ ɛɵ ɩɨɧɟɫɬɢ ɢɡɞɟɪɠɤɢ ɧɚ ɩɨɝɪɭɡɤɭ ɡɨɥɨɬɚ ɜ ɝɪɭɡɨɜɨɣ ɬɪɸɦ
ɫɭɞɧɚ, ɨɛɟɫɩɟɱɟɧɢɟ ɨɯɪɚɧɵ, ɬɪɚɧɫɩɨɪɬɢɪɨɜɤɭ, ɚ ɬɚɤɠɟ ɫɬɪɚɯɨɜɚɧɢɟ ɧɚ ɫɥɭɱɚɣ
ɜɨɡɦɨɠɧɨɝɨ ɛɟɞɫɬɜɢɹ. Ʉɪɨɦɟ ɬɨɝɨ, ɢɡ-ɡɚ ɧɢɡɤɨɣ ɫɤɨɪɨɫɬɢ ɩɟɪɟɞɜɢɠɟɧɢɹ ɩɚɪɭɫ-
ɧɨɝɨ ɫɭɞɧɚ ɤɨɦɩɚɧɢɹ Jardin Matheson ɩɨɬɟɪɹɥɚ ɛɵ ɜɨɡɦɨɠɧɨɫɬɶ ɩɨɥɭɱɚɬɶ ɩɪɨ-
ɰɟɧɬɵ ɨɬ £100000 ɡɚ ɬɨɬ ɩɪɨɦɟɠɭɬɨɤ ɜɪɟɦɟɧɢ, ɧɚ ɩɪɨɬɹɠɟɧɢɢ ɤɨɬɨɪɨɝɨ ɤɨɪɚɛɥɶ
ɧɚɯɨɞɢɥɫɹ ɛɵ ɜ ɩɭɬɢ ɢɡ Ʌɨɧɞɨɧɚ ɜ Ƚɨɧɤɨɧɝ. ȼ ɬɨ ɠɟ ɜɪɟɦɹ, ɟɫɥɢ ɛɵ ɪɭɤɨɜɨɞɫɬɜɨ
Jardin Matheson ɜɵɪɚɡɢɥɨ ɠɟɥɚɧɢɟ ɩɨɥɭɱɢɬɶ ɨɩɥɚɬɭ ɡɚ ɩɚɪɬɢɸ ɱɚɹ ɜ ɛɪɢɬɚɧɫɤɢɯ
ɮɭɧɬɚɯ, ɤɨɦɩɚɧɢɹ Twinning ɦɨɝɥɚ ɛɵ ɜɵɩɢɫɚɬɶ ɧɚ ɢɦɹ ɤɨɦɩɚɧɢɢ Jardin Mathe-
son ɱɟɤ ɧɚ ɬɪɟɛɭɟɦɭɸ ɫɭɦɦɭ ɢ ɩɟɪɟɞɚɬɶ ɟɝɨ ɥɨɧɞɨɧɫɤɨɦɭ ɚɝɟɧɬɭ ɤɨɦɩɚɧɢɢ.
Ⱥɝɟɧɬ, ɧɚɯɨɞɹɳɢɣɫɹ ɜ Ʌɨɧɞɨɧɟ, ɦɨɝ ɛɵ ɧɟɦɟɞɥɟɧɧɨ ɞɟɩɨɧɢɪɨɜɚɬɶ ɷɬɨɬ ɱɟɤ ɧɚ
ɫɱɟɬ ɫ ɩɪɨɰɟɧɬɧɵɦ ɞɨɯɨɞɨɦ ɤɨɦɩɚɧɢɢ Jardin Matheson ɜ ɥɨɧɞɨɧɫɤɨɦ ɛɚɧɤɟ ɥɢ
-
ɛɨ ɩɟɪɟɜɟɫɬɢ ɩɨɥɭɱɟɧɧɵɟ ɞɟɧɟɠɧɵɟ ɫɪɟɞɫɬɜɚ ɩɨ ɬɟɥɟɝɪɚɮɭ ɧɚ ɫɱɟɬ ɤɨɦɩɚɧɢɢ ɜ
ɟɟ ɝɨɧɤɨɧɝɫɤɨɦ ɛɚɧɤɟ.
ɇɚ ɩɪɨɬɹɠɟɧɢɢ ɩɟɪɢɨɞɚ ɫ 1821 ɝ. ɞɨ ɨɤɨɧɱɚɧɢɹ ɉɟɪɜɨɣ ɦɢɪɨɜɨɣ ɜɨɣɧɵ ɜ
1918 ɝ.
ɫɚɦɨɣ ɜɚɠɧɨɣ ɜɚɥɸɬɨɣ, ɢɫɩɨɥɶɡɭɟɦɨɣ ɞɥɹ ɪɚɫɱɟɬɨɜ ɜ ɩɪɨɰɟɫɫɟ ɦɟɠɞɭ-
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ɧɚɪɨɞɧɨɣ ɬɨɪɝɨɜɥɢ, ɛɵɥ ɛɪɢɬɚɧɫɤɢɣ ɮɭɧɬ ɫɬɟɪɥɢɧɝɨɜ. ɉɨɞɨɛɧɚɹ ɫɢɬɭɚɰɢɹ ɨɬɨ-
ɛɪɚɠɚɥɚ ɜɵɯɨɞ Ȼɪɢɬɚɧɢɢ ɢɡ ɧɚɩɨɥɟɨɧɨɜɫɤɢɯ ɜɨɣɧ ɤɚɤ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɚ, ɡɚɧɢɦɚɸɳɟ-
ɝɨ ɜ ȿɜɪɨɩɟ ɥɢɞɢɪɭɸɳɟɟ ɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɨɟ ɢ ɜɨɟɧɧɨɟ ɩɨɥɨɠɟɧɢɟ. Ȼɨɥɶɲɢɧɫɬɜɨ
ɤɨɦɩɚɧɢɣ ɜɨ ɜɫɟɦ ɦɢɪɟ ɛɵɥɢ ɫɤɥɨɧɧɵ ɤ ɨɫɭɳɟɫɬɜɥɟɧɢɸ ɪɚɫɱɟɬɨɜ ɩɨ ɫɞɟɥɤɚɦ
ɥɢɛɨ ɜ ɡɨɥɨɬɟ, ɥɢɛɨ ɜ ɛɪɢɬɚɧɫɤɢɯ ɮɭɧɬɚɯ. ɂɦɟɧɧɨ ɩɨɷɬɨɦɭ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɭɸ ɜɚ-
ɥɸɬɧɭɸ ɫɢɫɬɟɦɭ, ɞɟɣɫɬɜɨɜɚɜɲɭɸ ɜ ɷɬɨɬ ɩɟɪɢɨɞ, ɱɚɫɬɨ ɧɚɡɵɜɚɸɬ ɫɬɟɪɥɢɧɝɨ-
ɜɵɦ ɡɨɥɨɬɵɦ ɫɬɚɧɞɚɪɬɨɦ (sterling-based gold standard). Ɋɨɥɶ ɮɭɧɬɚ ɫɬɟɪɥɢɧɝɨɜ
ɜ ɦɢɪɨɜɨɣ ɬɨɪɝɨɜɥɟ ɭɫɢɥɢɥɚɫɶ ɟɳɟ ɛɨɥɶɲɟ ɜ ɪɟɡɭɥɶɬɚɬɟ ɪɚɫɲɢɪɟɧɢɹ Ȼɪɢɬɚɧ-
ɫɤɨɣ ɢɦɩɟɪɢɢ. Ƚɨɫɭɞɚɪɫɬɜɟɧɧɵɣ ɮɥɚɝ ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɢ ɛɵɥ ɩɨɞɧɹɬ ɧɚɞ ɦɧɨɝɢ-
ɦɢ ɫɬɪɚɧɚɦɢ, ɜ ɱɚɫɬɧɨɫɬɢ, ɧɚɞ ɫɨɜɪɟɦɟɧɧɵɦɢ Ʉɚɧɚɞɨɣ, Ⱥɜɫɬɪɚɥɢɟɣ, ɇɨɜɨɣ Ɂɟ-
ɥɚɧɞɢɟɣ, Ƚɨɧɤɨɧɝɨɦ, ɋɢɧɝɚɩɭɪɨɦ, ɂɧɞɢɟɣ, ɉɚɤɢɫɬɚɧɨɦ, Ȼɚɧɝɥɚɞɟɲɟɦ, Ʉɟɧɢɟɣ,
Ɂɢɦɛɚɛɜɟ, ɘɠɧɨɣ Ⱥɮɪɢɤɨɣ, Ƚɢɛɪɚɥɬɚɪɨɦ, Ȼɟɪɦɭɞɫɤɢɦɢ ɨɫɬɪɨɜɚɦɢ ɢ Ȼɟɥɢɡɨɦ.
Ɍɚɤɨɣ ɪɚɡɦɚɯ ɩɨɡɜɨɥɢɥ ɥɨɧɞɨɧɫɤɢɦ ɩɪɚɜɢɬɟɥɹɦ ɡɚɹɜɢɬɶ, ɱɬɨ «ɫɨɥɧɰɟ ɧɢɤɨɝɞɚ
ɧɟ ɡɚɯɨɞɢɬ ɜ Ȼɪɢɬɚɧɫɤɨɣ ɢɦɩɟɪɢɢ». ȼ ɤɚɠɞɨɣ ɤɨɥɨɧɢɢ ɛɪɢɬɚɧɫɤɢɟ ɛɚɧɤɢ ɨɬ-
ɤɪɵɜɚɥɢ ɫɜɨɢ ɮɢɥɢɚɥɵ ɢ ɢɫɩɨɥɶɡɨɜɚɥɢ ɮɭɧɬ ɫɬɟɪɥɢɧɝɨɜ ɞɥɹ ɨɫɭɳɟɫɬɜɥɟɧɢɹ
ɜɧɭɬɪɟɧɧɢɯ ɪɚɫɱɟɬɨɜ ɩɨ ɫɞɟɥɤɚɦ. Ȼɥɚɝɨɞɚɪɹ ɞɨɜɟɪɢɸ ɤ ɛɪɢɬɚɧɫɤɨɣ ɜɚɥɸɬɟ,
ɫɮɨɪɦɢɪɨɜɚɜɲɟɦɭɫɹ ɜ ɦɢɪɟ, Ʌɨɧɞɨɧ ɫɬɚɥ ɜ XIX ɜ
. ɨɫɧɨɜɧɵɦ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɵɦ
ɮɢɧɚɧɫɨɜɵɦ ɰɟɧɬɪɨɦ ɢ ɞɨ ɧɚɫɬɨɹɳɟɝɨ ɜɪɟɦɟɧɢ ɫɨɯɪɚɧɹɟɬ ɡɚ ɫɨɛɨɣ ɷɬɨ ɩɨɥɨɠɟ-
ɧɢɟ. Ɇɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɚɹ ɪɟɩɭɬɚɰɢɹ ɢ ɜɵɫɨɤɚɹ ɤɨɧɤɭɪɟɧɬɨɫɩɨɫɨɛɧɨɫɬɶ ɬɚɤɢɯ ɛɪɢ-
ɬɚɧɫɤɢɯ ɤɨɦɩɚɧɢɣ, ɤɚɤ
Barclays Bank, Thomas Cook ɢ Lloyd's of London, ɫɮɨɪɦɢ-
ɪɨɜɚɥɚɫɶ ɧɚ ɛɚɡɟ ɪɨɥɢ ɮɭɧɬɚ ɫɬɟɪɥɢɧɝɨɜ ɜ ɫɢɫɬɟɦɟ ɡɨɥɨɬɨɝɨ ɫɬɚɧɞɚɪɬɚ, ɞɟɣɫɬɜɨ-
ɜɚɜɲɟɣ ɜ XIX ɜ.
Ʉɪɚɯ ɡɨɥɨɬɨɝɨ ɫɬɚɧɞɚɪɬɚ
ȼɨ ɜɪɟɦɹ ɉɟɪɜɨɣ ɦɢɪɨɜɨɣ ɜɨɣɧɵ ɩɪɨɢɡɨɲɥɨ ɪɚɡɪɭɲɟɧɢɟ ɫɢɫɬɟɦɵ ɫɬɟɪ-
ɥɢɧɝɨɜɨɝɨ ɡɨɥɨɬɨɝɨ ɫɬɚɧɞɚɪɬɚ. ɋ ɧɚɱɚɥɨɦ ɜɨɟɧɧɵɯ ɞɟɣɫɬɜɢɣ ɨɛɵɱɧɵɟ ɬɨɪɝɨɜɵɟ
ɫɞɟɥɤɢ ɦɟɠɞɭ ɫɬɪɚɧɚɦɢ Ⱥɧɬɚɧɬɵ (Ɏɪɚɧɰɢɟɣ, Ɋɨɫɫɢɟɣ ɢ ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɟɣ) ɢ
ɐɟɧɬɪɚɥɶɧɵɦɢ ɞɟɪɠɚɜɚɦɢ (Ⱥɜɫɬɪɨ-ȼɟɧɝɪɢɟɣ, Ƚɟɪɦɚɧɢɟɣ ɢ Ɉɫɦɚɧɫɤɨɣ ɢɦɩɟɪɢ-
ɟɣ) ɩɨɥɧɨɫɬɶɸ ɩɪɟɤɪɚɬɢɥɢɫɶ. ɗɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɨɟ ɞɚɜɥɟɧɢɟ, ɨɛɭɫɥɨɜɥɟɧɧɨɟ ɜɨɟɧ-
ɧɵɦɢ ɞɟɣɫɬɜɢɹɦɢ, ɩɪɢɜɟɥɨ ɤ ɬɨɦɭ, ɱɬɨ ɫɬɪɚɧɵ ɨɞɧɚ ɡɚ ɨɞɧɨɣ ɧɚɱɚɥɢ ɨɬɤɚɡɵ-
ɜɚɬɶɫɹ ɨɬ ɫɜɨɢɯ ɨɛɹɡɚɬɟɥɶɫɬɜ ɩɪɨɞɚɜɚɬɶ ɢɥɢ ɩɨɤɭɩɚɬɶ ɫɜɨɸ ɜɚɥɸɬɭ ɩɨ ɧɨɦɢ-
ɧɚɥɶɧɨɣ ɫɬɨɢɦɨɫɬɢ. ɉɨɫɥɟ ɨɤɨɧɱɚɧɢɹ ɜɨɣɧɵ ɧɚ ɤɨɧɮɟɪɟɧɰɢɢ ɜ Ȼɪɸɫɫɟɥɟ
(1920 ɝ.) ɢ ɜ Ƚɟɧɭɟ (1922 ɝ.) ɦɟɠɞɭ ɨɫɧɨɜɧɵɦɢ ɞɟɪɠɚɜɚɦɢ, ɡɚɧɢɦɚɜɲɢɦɢ ɜ ɬɨ
ɜɪɟɦɹ ɝɨɫɩɨɞɫɬɜɭɸɳɟɟ ɩɨɥɨɠɟɧɢɟ ɜ ɷɤɨɧɨɦɢɤɟ, ɛɵɥɢ ɩɨɞɩɢɫɚɧɵ ɫɨɝɥɚɲɟɧɢɹ ɨ
ɜɨɡɜɪɚɬɟ ɤ ɞɨɜɨɟɧɧɨɦɭ ɡɨɥɨɬɨɦɭ ɫɬɚɧɞɚɪɬɭ. ȼ ɛɨɥɶɲɢɧɫɬɜɟ ɫɬɪɚɧ, ɜ ɬɨɦ ɱɢɫɥɟ ɜ
ɋɒȺ, ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɢ ɢ Ɏɪɚɧɰɢɢ, ɫɧɨɜɚ ɛɵɥ ɩɪɢɧɹɬ ɡɨɥɨɬɨɣ ɫɬɚɧɞɚɪɬ, ɧɟ-
ɫɦɨɬɪɹ ɧɚ ɜɵɫɨɤɢɣ ɭɪɨɜɟɧɶ ɨɯɜɚɬɢɜɲɟɣ ɜɫɸ ȿɜɪɨɩɭ ɢɧɮɥɹɰɢɢ, ɛɟɡɪɚɛɨɬɢɰɵ ɢ
ɩɨɥɢɬɢɱɟɫɤɨɣ ɧɟɫɬɚɛɢɥɶɧɨɫɬɢ.
Ɍɟɦ ɧɟ ɦɟɧɟɟ, ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɟ ɡɨɥɨɬɨɝɨ ɫɬɚɧɞɚɪɬɚ ɨɤɚɡɚɥɨɫɶ ɧɟɞɨɥɝɨɜɟɱ-
ɧɵɦ ɢɡ-
ɡɚ ɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɢɯ ɩɨɬɪɹɫɟɧɢɣ, ɧɚɱɚɥɨɦ ɤɨɬɨɪɵɯ ɛɵɥɚ ȼɟɥɢɤɚɹ ɞɟɩɪɟɫɫɢɹ.
Ȼɚɧɤ Ⱥɧɝɥɢɢ (ɰɟɧɬɪɚɥɶɧɵɣ ɛɚɧɤ ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɢ) ɧɟ ɦɨɝ ɜɵɩɨɥɧɹɬɶ ɫɜɨɢ
ɨɛɹɡɚɬɟɥɶɫɬɜɚ ɩɨ ɨɛɟɫɩɟɱɟɧɢɸ ɮɢɤɫɢɪɨɜɚɧɧɨɝɨ ɨɛɦɟɧɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ ɮɭɧɬɚ ɫɬɟɪ-
ɥɢɧɝɨɜ. Ⱦɜɚɞɰɚɬɶ ɩɟɪɜɨɝɨ ɫɟɧɬɹɛɪɹ 1931 ɝ. ɛɚɧɤ ɜɜɟɥ ɩɥɚɜɚɸɳɢɣ ɤɭɪɫ ɮɭɧɬɚ
ɫɬɟɪɥɢɧɝɨɜ. ɗɬɨ ɨɡɧɚɱɚɥɨ, ɱɬɨ ɨɛɦɟɧɧɵɣ ɤɭɪɫ ɮɭɧɬɚ ɫɬɟɪɥɢɧɝɨɜ ɞɨɥɠɟɧ ɛɵɥ
ɨɩɪɟɞɟɥɹɬɶɫɹ ɜ ɡɚɜɢɫɢɦɨɫɬɢ ɨɬ ɮɚɤɬɨɪɨɜ ɫɩɪɨɫɚ ɢ ɩɪɟɞɥɨɠɟɧɢɹ, ɚ ɬɚɤɠɟ, ɱɬɨ ɫ
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