Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 165 стр.

      Таблица 5. Отражение покупки государственных облигаций на балансе
Центрального Банка

   Активы (изменение)                Пассивы (изменение)
   Ценные бумаги     +100 млн.руб.   Наличные деньги в обращении -100 млн.руб.
   Другие активы        0            Другие пассивы                    0
   Сумма активов (денежная база)     Сумма пассивов (денежная база)
        +100 млн.руб.                                  +100 млн.руб.


С другой стороны, количество денег у домохозяйств выросло также на 100 млн.
рублей, то есть пассивы Центрального Банка увеличились на такую же величину.
      Следует отметить, что покупка государственных облигаций Центральным
Банком влияет не только на денежную базу, но и на ставку процента.
Действительно, покупка облигаций означает рост спроса на государственные
облигации, что приводит к повышению их цены и, следовательно, к падению
ставки процента.


Операции на рынке иностранной валюты
      Другим видом операций, с помощью которых Центральный банк может
изменять денежную базу, является покупка/ продажа иностранной валюты или
активов, номинированных в иностранной валюте. Как и в случае с ценными
бумагами, эти операции оказывают непосредственное влияние на денежную базу.
Рассмотрим, к примеру, как отразится на денежной базе покупка иностранной
валюты на сумму, равную 100 млн. рублей. С одной стороны, активы Центрального
Банка в части золото-валютных резервов возрастут на 100 млн. рублей, как это
показано в таблице 6. С другой стороны, покупая иностранную валюту,
Центральный Банк расплачивается национальной валютой, что отражается на
пассивах: наличность в обращении увеличивается на сумму покупки. Таким
образом, денежная база возрастет на 100 млн. рублей.




                                                                           165