Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 201 стр.

      Проиллюстрируем утверждение о неэффективности на графическом
примере. Итак, рассмотрим полностью ожидаемую кредитно-денежную экспансию.
Рост денежной массы сдвигает вправо кривую совокупного спроса, как это
показано на рисунке 6. Однако, поскольку это изменение ожидаемое, то агенты,
имеющие рациональные ожидания, принимают во внимание последствия этой
политики и ожидают более высокий уровень цен, в силу чего одновременно с
кривой совокупного спроса сдвигается вверх и кривая совокупного предложения. В
итоге, экономика переходит из точки А в точку С, при этом даже в краткосрочном
периоде выпуск не отклоняется от уровня полной занятости.
      При   непредвиденной       денежно-кредитной   экспансии   приспособление
экономики к шоку будет выглядеть несколько иначе. В силу того, что шок
оказывается неожиданным, он не может быть учтен при формировании ожиданий
относительно уровня цен, а потому в краткосрочном периоде кривая совокупного
предложения останется неизменной. В результате, пока агенты не осознают, что
произошел непредвиденный шок совокупного спроса, мы будем наблюдать
отклонение выпуска от уровня полной занятости (экономика из точки А
переместится в точку В). После того, как экономические агенты осознают, что
произошло, они пересмотрят свои ожидания, кривая совокупного предложения
сдвинется вверх и экономика окажется в точке С. Таким образом, непредвиденное
изменение в денежно-кредитной политике повлияло на выпуск.

            P                       AS’

                                      AS
            P’           C

            P1
                              B
            P0
                     A             AD’

                              AD
                                               Y
                      Yf.e. Y’
Рис.7. Непредвиденная кредитно-денежная экспансия




                                                                            201