Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 214 стр.

                      π

                                                        y = y * +λ( π − π d )

                                                           y = y * + λπ

                      d      C                                d           d
                  π                                     MC(π )=MB(y )
                                              B
                             A                                    y
                                              d
                                 y*           y
                MC(π)-предельные издержки от инфляции
                MB(y)- предельная выгода от роста выпуска
Рис. 2. Иллюстрация проблемы несогласованности во времени при дискреционной
политике


Подходы к решению проблемы несогласованности во времени.
1. Приобретение репутации.
Одним из вариантов решения проблемы могло бы служить приобретение
государством репутации агента, поддерживающего нулевую инфляцию. В этом
случае появился бы стимул продолжать политику нулевой инфляции для
поддержания сложившейся репутации. Формально можно продемонстрировать это
решения, перейдя от статической игры к повторяющейся игре. Действительно
проблема выбора экономической политики возникает перед государством не
только сегодня (в текущем периоде), но с ней придется иметь дело и во все
последующие периоды. Перейдем к многопериодной модели с бесконечным
временным горизонтом. Тогда власти минимизируют следующую функцию
                           ∞

приведенных    потерь:    ∑δ L
                          t =0
                                 t
                                      t   ,       где   Lt = a( πt )2 + ( yt − ky*)2   а   δ-

дисконтирующий множитель ( 0 < δ < 1 ). Предположим, что, если государство
придерживалось до настоящего момента времени нулевой инфляции, то население
ожидает, что государство будет следовать этой политике и в дальнейшем. Если же
государство в какой-то момент отклонилось от политики нулевой инфляции, то его
репутация приверженности нулевой инфляции теряется навсегда, и игроки


                                                                                           214