Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 215 стр.

переключаются на равновесные стратегии в статической игре. Таким образом,
отклоняясь от нулевой инфляции, государство получает однопериодный выигрыш,
но затем несет убытки во все последующие периоды в силу возвращения к
инфляции при дискреционной политике. Обозначив однопериодные потери
                                   ~
общества в момент отклонения через L , мы можем проиллюстрировать ситуацию
с помощью следующей таблицы.
Таблица 1.
Стратегии и величины потерь при следовании политике нулевой инфляции и при
отклонении от этой политики в момент t.
                     Период                        0      1      …        t-1    t      t+1     …

                     Ожидаемая инфляция            0      0      0        0      0      0       0
Государство
придерживается       Инфляция, выбираемая          0      0      0        0      0      0       0
нулевой              государством
инфляции             Потери общества               L0     L0     L0       L0     L0     L0      L0
                     Ожидаемая инфляция            0      0      0        0      0      πd      πd
Государство                                                                      ~
отклоняется      в
                     Инфляция, выбираемая          0      0      0        0      π      πd      πd
                     государством
момент t                                                                         ~
                     Потери общества               L0     L0     L0       L0     L      Ld      Ld

Нам нужно сопоставить приведенные потери общества в случае, если государство
придерживается нулевой инфляции с приведенными потерями при отклонении в
некоторый момент времени t. Заметим, что потери до момента t в каждом периоде
совпадали, поэтому можно начинать сравнение лишь с периода t. Наша задача
найти условия, при которых государство сочтет отклонение невыгодным, то есть,
при котором выигрыш в период отклонения будет меньше, чем издержки,
связанные с ростом потерь в последующие периоды. Это условие может быть
найдено из следующего неравенства:
                 ~
      δ t ( L0 − L ) < δ t +1 ( Ld − L0 ) + δ t + 2 ( Ld − L0 ) + K = δ t +1 ( Ld − L0 ) ⋅ ( 1 + δ + δ 2 + K )
В левой части неравенства стоит приведенная величина выигрыша от отклонения,
который равен снижению потерь по сравнению со случаем нулевой инфляции, а в
правой части стоит приведенная величина проигрыша, связанного с последующим
наказанием за отклонение и приводящим к увеличению потерь общества.
Учитывая, что дисконтный фактор строго меньше единицы, мы получили в скобках


                                                                                                           215