Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 217 стр.

интуиции. Подобная зависимость объясняется тем, что с ростом a (падением λ )
падает однопериодный выигрыш от отклонения (13), но при этом становится менее
жестким и наказание за отклонение (падает (14)), причем последний эффект и
будет доминирующим. Это приводит к необходимости большей оценки будущих
потерь    для    предотвращения отклонения, и, соответственно, к большему
пороговому значению дисконтного фактора.


2. Независимый Центральный банк с «консервативным» председателем.
Другим      возможным        решения      проблемы       является     найм        независимого
«консервативного» агента, который будет проводить монетарную политику. Под
консервативностью подразумевается большее, чем у общества забота о проблеме
инфляции, то есть большее значение коэффициента a в функции потерь. Так, в
рассматриваемой нами модели, как следует из условия (9), равновесная инфляция
обратно пропорциональна коэффициенту a и, следовательно, при a стремящемся к
бесконечности (это означает, что агента вообще не заботит проблема полной
занятости, а интересует лишь задача минимизации потерь от инфляции)
равновесный темп инфляции будет стремиться к нулю.


3. Оптимальный контракт для председателя Центрального банка.
Идея подхода состоит в том, что даже, если предпочтения председателя
Центрального банка не отличаются от предпочтений общества, то можно
искусственно создать стимулы для поддержания низкой инфляции, например, за
счет трансфертов. Итак, пусть председатель Центрального банка получает
трансферты Т, которые являются убывающей функцией от темпа инфляции.
Выбрав, например линейную функцию трансфертов T ( π ) = γ − βπ , где γ > 0 , β > 0 ,
мы модифицируем целевую функцию агента. Теперь агент заинтересован в
минимизации следующего выражения, заданного как разница между функцией
потерь и функцией трансфертов:
         aπ 2 + ( y − ky*) 2 − γ + βπ при ограничении y = y * +λ( π − π exp ) .
Тогда условие первого порядка примет вид:




                                                                                           217