Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 290 стр.

перекрывающимися поколениями, где старшее поколение заботится о младшем и
имеет возможность оставлять накопленные и неиспользованные активы в
наследство следующему поколению. Причем для того, чтобы результат Барро-
Рикардо оставался в силе, необходимо, чтобы наследство не облагалось налогами.
      Вторая      проблема состоит в несовершенстве рынка            кредитов. Мы
предполагали, что государство может занимать по той же ставке процента, что и
индивидуумы. В действительности это не так: государство занимает по более
низкой процентной ставке (rg< rp), поскольку считается менее рисковым
заемщиком, чем домохозяйства. Если мы будем рассматривать разные процентные
ставки, то политика налогообложения будет влиять на потребление. Предположим,
что потребитель собирался взять кредит в 1000 рублей под ставку rp. Если в это
время налоги для данного агента снизились ровно на 1000 рублей, то ему нет
необходимости занимать в банке. В следующем периоде налоги повысят на
величину, равную 1000(1+ rg), где rg – ставка процента по гособлигациям и мы
предполагаем, что rg< rp. В результате этих налоговых изменений доход
рассматриваемого агента вырос на 1000(rp-rg), что повлечет рост потребления.
      Другая проблема, также связанная с несовершенством рынка кредитов,
состоит в наличии ограничений ликвидности. Если доступ к кредитам ограничен,
то индивидуум не может свободно перераспределять средства между периодами и,
в результате, его потребление определяется не столько перманентным, сколько
текущим доходом.
      Еще одна важная предпосылка эквивалентности состоит в том, что налоги
должны быть паушальными, то есть они не должны зависеть от доходов и других
переменных моделей. В действительности таких налогов практически не
существует.
      В целом, как мы видим, существует целый ряд обстоятельств, в силу
которых теоретический результат о том, что временная структура налогов не имеет
значения, может не иметь места в реальности. Например, в экономиках с
неразвитыми финансовыми рынками в силу наличия ограничений ликвидности
изменения     в   налоговом   законодательстве   будут   оказывать    влияние   на
потребительские расходы и выпуск.



                                                                                290