Оценка стоимости предприятия. Гараникова Л.Ф. - 102 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТвГТУ | Тверь

Составители: 

Рубрика: 

102
4) срок окупаемости, рассчитываемый по дисконтированным
денежным потокам, далее условно именуемый дисконтированным сроком
окупаемости проекта (DРВ);
5) степень обеспеченности стартовых инвестиций проектa
самофинансированием;
6) адаптированную чистую текущую стоимость (АNРV);
7) внутреннюю норму рентабельности, простой и дисконтированный
сроки окупаемости проекта, рассчитанные на основе адаптированной
чистой текущей стоимости проекта.
Чистую текущую стоимость (чистого дисконтированного дохода)
инновационного, как и любого иного инвестиционного, проекта
рассчитывают по формуле
∑
=
++−=
n
t
t
t
iДПINPV
1
0
)1/( ,
где I
0
– стартовые инвестиции в проект, которые следует сделать в течение
текущего периода; i – ставка дисконта, понимаемая как норма дохода,
достижимая при вложении средств в некоторый сопоставимый по уровню
риск, общедоступный инвестиционный актив; ДП
t
– планируемые по
инвестиционному проекту денежные потоки (свободные денежные потоки
или денежные потоки для собственного капитала предприятия); n – срок
полезной жизни проекта, равный минимуму из двух величин – срока
прогнозируемого сохранения спроса на товар фирмы и срока физического
износа производственных мощностей (с учетом планируемых в проекте
последующих инвестиций в капитальный ремонт).
Инвестиционный
проект, как известно, признают более эффективным,
чем вложение тех же средств в иной сопоставимый по риску
инвестиционный актив, если его чистая текущая стоимость больше нуля.
Численно
внутреннюю норму рентабельности получают,
приравнивая чистую текущую стоимость проекта, рассчитанную на основе
планируемых по нему денежных потоков, к нулю. В качестве неизвестного
в таком уравнении выступает ставка дисконта, при которой чистая текущая
стоимость проекта с неизменными денежными потоками действительно
окажется равной нулю. Это и является ответом на вопрос о том, до какой
степени
должна повыситься доходность альтернативного проекта
общедоступного капиталовложения, чтобы превратить проект в менее
предпочтительный способ инвестирования.
Простой срок окупаемости инвестиционного проекта представляет
собой срок простого возврата суммарными чистыми доходами с проекта,
вложенного в проект капитала. Этот показатель не так интересен,
поскольку не указывает, сколько и когда в рассматриваемом проекте
можно заработать дополнительных прибылей (денежных потоков),
которые служат основной целью проекта и главным основанием для
осуществления проекта в расчете на
использование таких дополнительных

Страницы