Оценка стоимости предприятия. Гараникова Л.Ф. - 83 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТвГТУ | Тверь

Составители: 

Рубрика: 

83
При этом широкое понимание всей совокупности нематериальных
активов как объекта оценки предполагает, что другого происхождения
прибылей, не объясненных влиянием материальных активов, просто не
существует.
Алгоритм метода избыточных прибылей:
1.
По отрасли, к которой относят рассматриваемое предприятие, за
несколько предшествующих периодов вычисляют (на основе данных
мониторинга за публикуемыми финансовыми отчетами открытых
компаний-конкурентов) показатель «съема прибылей с чистых
материальных активов», который отражают коэффициентом k
отр
,
соотносящим прибыли П (чистые прибыли) предприятий отрасли с их
чистыми материальными активами (ЧМА) или балансовой стоимостью их
иного капитала, определенной без учета отражаемых в бухгалтерских
балансах отрасли нематериальных активов (СК
мат
):
мат
отр
СК
П
ЧМА
П
k ==
.
ЧМА представляют собой остаточную балансовую стоимость
нематериальных активов за вычетом кредиторской задолженности.
2. Если предприятия, по которым сосчитан коэффициент k
отр
, относят
к той же отрасли, что и рассматриваемая фирма, и структура их имущества
и продукция сходны с оцениваемой фирмой, то вполне
правомочно
перенести этот коэффициент на исследуемое предприятие. В результате, в
расчете на имеющиеся у данного предприятия чистые материальные
активы (ЧМА
ок
) можно получить оценку того размера прибылей (П
ож
),
которые следовало бы регулярно ожидать на этом предприятии без учета
влияния его нематериальных активов:
îòðîêîæ
k×ÌÀÏ
⋅
=
.
3. Разницу между фактическими регулярно получаемыми прибылями
(П
ок
) предприятия (их, как и прибыли предприятий отрасли, можно
выражать в постоянных ценах) и уровнем прибыли (П
ож
), которую можно
было бы ожидать только в результате использования чистых материальных
активов предприятия, называют избыточной прибылью (П
изб
), которая
приписывает влияние всей совокупности нематериальных активов
оцениваемой фирмы:
П
изб
=П
ок
– П
ож
.
4. Предполагая (это достаточно грубое предположение), что
наблюдаемые избыточные прибыли при выпуске данной продукции будут
иметь место в дальнейшем в течение неопределенно длительного периода
времени, можно капитализировать поток этих прибылей и тем самым
получить оценку рыночной стоимости капитала, воплощенного в
порождающих выявленный поток нематериальных активах:
i
П
НМА
изб
=
,

Страницы