Рынок ценных бумаг (технический анализ). Гаврилов А.Е - 42 стр.

     2.2. Зарубежный и отечественный опыт организации внебиржевых
компьютерных рынков
     Наиболее известным организованным компьютерным рынком вне-
биржевой торговли в мире является Система автоматической котировки
национальной ассоциации инвестиционных дилеров НАСДАК (Nasdaq –
National Associatiin of Securities Dealers Automated Security), созданная в
1971 г. С момента своего создания электронный рынок Nasdaq по темпам
своего развития стабильно превосходил другие рынки ценных бумаг, и се-
годня он является самой быстрорастущей торговой площадкой США. В от-
личие от традиционных биржевых рынков Nasdaq не предполагает сущест-
вование конкретного специалиста, через которого осуществляются сделки.
     Структура рынка Nasdaq позволяет осуществлять торговые операции
многочисленным участникам рынка через сложную компьютерную сеть,
связывающую покупателей и продавцов во всем мире. Участники рынка
помогают обеспечивать прозрачность и ликвидность торговли ценными
бумагами в условиях поддержании систематизированной работы рынка
под строгим контролем регулирующих органов.
     В число членов Nasdaq входят фирмы, занимающиеся торговлей на
внебиржевом рынке, инвестиционные банки, брокерские фирмы с пони-
женными комиссионными, взаимные фонды. Членство в Nasdaq и член-
ство на биржах не исключает друг друга. Члены Nasdaq должны удовле-
творять требованиям, установленным Nasdaq по:
     – финансовым позициям;
     – операционной деятельности;
     – опыту, компетенции и образованности персонала;
     В состав Nasdaq Stock Market входят два рынка10:
     1. The Nasdaq National Market (Национальная Рыночная Система
Nasdaq). В листинг Nasdaq National Market, рынка для наиболее активно тор-
гуемых на Nasdaq ценных бумаг крупнейших компаний-эмитентов, входит
более чем 4000 ценных бумаг. Для получения котировки на National Market
компания должна соответствовать строгим критериям в отношении финан-
сового положения, капитализации и корпоративного управления.
     2. The Nasdaq SmallCap Market (Рынок Nasdaq для акций компа-
ний малой капитализации). В листинг Nasdaq SmallCap Market, рынка для
молодых и быстрорастущих компаний, входит около 1040 ценных бумаг.
Так как на этом сегменте Nasdaq торгуются акции компаний с меньшей
капитализацией, требования для получения котировки здесь несколько
мягче, чем на Nasdaq National Market, это относится и к финансовому со-
стоянию компании-эмитента, и к корпоративному управлению. С нара-
щиванием "веса" компании с малой капитализацией часто переходят на
Nasdaq National Market.

10
     www.fundmanager.by.ru/anonce/1.htm
                                          44