Рынок ценных бумаг (технический анализ). Гаврилов А.Е - 72 стр.

     Можно отметить, что на отечественном рынке деривативов происхо-
дят существенные изменения, превращающие ранее узкий специфичный
сегмент спекулятивной торговли в полноценный инструмент фондового
рынка России. Но, несмотря на динамику происходящих изменений, объе-
мы рынка чрезвычайно малы. Главная проблема заключается, прежде всего,
в отсутствии законодательной базы для функционирования этого рынка.
     На сегодняшний день отсутствуют четкие определения прав и обя-
занностей сторон по сделкам с производными инструментами, нет ясно-
сти во многих вопросах учета и налогообложения операций. Назрела не-
обходимость принять специальный закон “О производных финансовых
инструментах”, который даст общее определение производных инстру-
ментов и определения основных видов таких инструментов, установит
права и обязанности сторон по сделкам с ними, определит допустимые
базовые активы. Закон должен установить требования к участникам рын-
ка производных инструментов, включая требования к капитализации и
иным факторам обеспечения надежности для посредников и инфраструк-
турных институтов. Также на законодательном уровне следует урегули-
ровать механизмы защиты прав участников рынка производных (различ-
ные применительно к разным инструментам), включая требования к сис-
теме расчетов, меры по обеспечению обязательств, особенности форми-
рования и использования гарантийных фондов, требования к риск–
менеджменту участников рынка.
     К сожалению, судьба законопроектов в сфере срочной торговли ос-
тавляет желать лучшего. Было рассмотрено чуть ли не 6 вариантов зако-
на, но закончилось все тем, что правительство из-за непрерывной борьбы
вокруг них приняло решение написать ко всем вариантам закона отрица-
тельные заключения.
     Итак, основным фактором дальнейшего успешного развития срочно-
го рынка в России является создание прочной законодательной базы.
Также к приоритетным направления деятельности рынка следует отнести
подготовку квалифицированных специалистов, обладающих знаниями о
рынке деривативов; совершенствование биржевой технологии торговли;
повышение надежности системы управления рисками и гарантий испол-
нения обязательств.
     3.3. Запрещенные сделки на рынке ценных бумаг
     Запрещенными формами торговли на рынке ценных бумаг призна-
ются торговля на базе инсайдерской информации и манипулирова-
ние ценами, так как данные виды сделок способны оказывать на фондо-
вый рынок самое негативное влияние независимо от состояния экономи-
ки и политической обстановки в стране.
     Под манипулирование ценами понимается деятельность на рынке,
направленная на создание ложных ценовых ориентиров в форме искусст-
                                  74