Рынок ценных бумаг (технический анализ). Гаврилов А.Е - 73 стр.

венного воздействия на цены, побуждения других участников рынка поку-
пать или продавать ценные бумаги по несправедливым ценам, которые бы
никогда не сложились на данном уровне на открытом и честном рынке.
     В результате действий манипулятора другие участники рынка осу-
ществляют сделки купли–продажи ценных бумаг по ценам, сформиро-
ванным на основе ложных представлений о ситуации на рынке, что при-
водит к грубому искажению ценовой динамики и несправедливому полу-
чению прибылей манипулятором за счет других сторон.
     Манипулирование может осуществляться с различными целями,
среди которых можно выделить три основных:
     1. Повышение курса ценной бумаги. Манипулятор способствует
повышению цены ценной бумаги, которую потом продает инвестору.
     2. Стабилизация цен – ценная бумага обычно продается по более
высокому курсу, чем тот, который бы установился под воздействием чис-
то рыночных сил. Подобная практика часто используется при первичном
размещении ценных бумаг. Данный вид манипулирования частично раз-
решен SЕС (Комиссией по ценным бумагам и биржам, США). Публич-
ные инвесторы в этом случае должны быть полностью информированы о
проведении подобных операций.
     3. Понижение курсовой стоимости ценных бумаг проявляется, ко-
гда игроки на понижение (медведи) стремятся извлечь прибыль путем
совершения продаж “без покрытия”.
     Манипулирование довольно трудно классифицировать, поскольку
существует большое количество форм и методов воздействия на цены.
Возможно разделение различных видов манипулирования на где группы:
манипулирование, основанное на совершении сделок и манипулирова-
ние, использующее информацию.
     Манипулирование, основанное на совершении сделок:
     1. Корнеры (corners) – накопление значительной части ценных бу-
маг у одного лица или группы взаимосвязанных лиц. Позволяет искусст-
венно увеличивать или сокращать предложение ценных бумаг, изменяя
таким образом их курсовую стоимость.
     2. Паркинг (parking) – используется для сокрытия собственности на
ценные бумаги. Представляет собой фиктивную продажу или перевод
ценных бумаг на лицо, накапливающее их, с целью последующей пере-
продажи или перевода настоящему собственнику (или его агенту) на су-
щественно тех же условиях, что и первая продажа.
     3. Организация значительного потока приказов по ценам, отли-
чающимся от рыночных при открытии и закрытии биржи, с целью уста-
новить искусственный уровень цен (воздействие на цены открытия и за-
крытия).
     4. Проведение операций с крупными пакетами ценных бумаг (про-
                                  75