Компьютерные аналитические системы в финансовом менеджменте и инвестиционном проектировании. Гаврилова А.Н - 15 стр.

                                15



 финансового планирования для оценки финансовой реализуемости
 проекта, а также таблица прогнозных финансовых показателей.
      Методически расчет эффективности участия предприятия в про-
екте производится аналогично тому, как определялась коммерческая
эффективность, однако при этом изменяется состав денежных потоков
от инвестиционной деятельности и дополнительно учитывается поток
от финансовой деятельности. Часто вместо выражения «эффектив-
ность участия в проекте собственного (акционерного) капитала» поль-
зуются более коротким «эффективность собственного (акционерного)
капитала».


           1. 2. Денежные потоки инвестиционного проекта


      С точки зрения расчета показателей экономической эффектив-
ности инвестиционный проект представляет собой объект финансовой
операции, связанной с распределенными во времени поступлениями и
затратами денег, т. е. денежными потоками.
      Практически денежный поток чаще всего описывается табли-
цей, в которой для каждого временного интервала (шага расчета) по-
мещается свой элемент денежного потока (разность между поступле-
ниями и затратами).
      Примером изображения одного из денежных потоков может
служить табл. 2.
      Каждому виду эффективности (общественной, коммерческой,
для каждого участника и др.) соответствуют свои денежные потоки.
Причем при практическом задании и использовании денежных пото-
ков приходится учитывать два (связанных между собой) усложняю-
щих обстоятельства: инфляцию и многовалютность.

                                                         Таблица 2
Номер шага               0    1      2    3    4   5     6   7
Элемент денежного потока -100 20     40   50   -10 60    60 -20
(млн. руб.)

     Денежный поток ИП — это зависимость от времени денежных
поступлений и затрат при его реализации. Значение денежного потока
в момент времени t обозначается через ф(1) (время отсчитывается от
базового момента t = 0).