Мировая экономика. Тенденции теоретического анализа. Гоголева Т.Н. - 163 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ВГУ | Воронеж

Составители: 

Рубрика: 

163
где М - объем спроса на денежные остатки у резидентов, D-спрос на
внутренние облигации, R-валютный курс (определен как цена единицы
национальной валюты в иностранной валюте ), RF - спрос на
иностранные облигации, выраженный в иностранной валюте , W -
богатство , i - процентная ставка в стране, i* - процентная ставка за
рубежом.
Уравнения (1), (2), (3) представляют объемы спроса на денежные
остатки, национальные и иностранные облигации со стороны
резидентов, которые являются функциями внутренней процентной
ставки и иностранной процентной ставки и равны конкретной доле
богатства .
Сумма a+b+c=1, т.е. совокупному богатству страны W = M+D+RF, т.е.
все виды финансовых активов представляют собой фиксированные
доли богатства W. И при этом существует зависимость от i и i*
(процентной ставки в нашей стране и за рубежом).
Денежные остатки M → обратно пропорциональны i, i*
Спрос на национальные облигации D → прямо пропорционален i,
обратно пропорционален i*
Спрос на иностранные облигации RF → прямо пропорционален i*,
обратно пропорционален i
Рост i увеличивает D, но снижает M и RF
Рост i* увеличивает RF, но снижает M и D
Рост сбережений увеличивает богатство W с течением времени, а
увеличение W приводит к увеличению спроса на все виды финансовых
активов ( M, D, F).
Равновесие на каждом финансовом рынке возникает, когда спрос на
каждый финансовый актив равен его предложению. Допуская, что
равновесие существует, решаем уравнение (4) для RF:
(5) RF=W – M - D=W - a(i,i*) W - b(i,i*) W=(1 – a - b) W = C (i,i*) W
(6) R = (c (i,i*) W) / F
Таким образом, валютный курс прямо пропорционален процентной
ставке за рубежом (i*) и национальному богатству (W) и обратно
пропорционален процентной ставке в нашей стране (i) и спросу на
иностранный облигации (F).
То есть рост богатства W в результате увеличения сбережений увеличит
спрос на все три финансовых актива , но, т.к . страна обменивает свою
валюту на иностранную для покупки большего количества иностранных 
                                         163


  где М - о б ъем спро са н а ден еж н ые о ста тк и у резиден то в, D-спро с н а
вн утрен н ие о б лига ции, R-ва лютн ый к урс (о пределен к а к цен а един ицы
н а цио н а льн о й ва люты в ин о стра н н о й ва люте), RF - спро с н а
ин о стра н н ые о б лига ции, выра ж ен н ый в ин о стра н н о й ва люте, W -
б о га тство , i - про цен тн а я ста вк а в стра н е, i* - про цен тн а я ста вк а за
руб еж о м.
У ра вн ен ия (1), (2), (3) предста вля ют о б ъемы спро са н а ден еж н ые
о ста тк и, н а цио н а льн ые и ин о стра н н ые о б лига ции со сто ро н ы
резиден то в, к о то рые        я вля ются ф ун к ция ми вн утрен н ей про цен тн о й
ста вк и и ин о стра н н о й про цен тн о й ста вк и и ра вн ы к о н к ретн о й до ле
б о га тства .
Сумма a+b+c=1, т.е. со во к упн о му б о га тству стра н ы W = M+D+RF, т.е.
все виды ф ин а н со вых а к тиво в предста вля ют со б о й ф ик сиро ва н н ые
до ли б о га тства W. И при это м сущ ествует за висимо сть о т i и i*
(про цен тн о й ста вк и в н а ш ейстра н е и за руб еж о м).
Д ен еж н ые о ста тк и M → о б ра тн о про по рцио н а льн ы i, i*
Спро с н а н а цио н а льн ые о б лига ции D → пря мо про по рцио н а лен i,
о б ра тн о про по рцио н а лен i*
Спро с н а ин о стра н н ые о б лига ции RF → пря мо про по рцио н а лен i*,
о б ра тн о про по рцио н а лен i
Ро ст i увеличива ет D, н о сн иж а ет M и RF
Ро ст i* увеличива ет RF, н о сн иж а ет M и D
Ро ст сб ереж ен ий увеличива ет б о га тство W с течен ием времен и, а
увеличен ие W приво дит к увеличен ию спро са н а все виды ф ин а н со вых
а к тиво в ( M, D, F).
Ра вн о весие н а к а ж до м ф ин а н со во м рын к е во зн ик а ет, к о гда спро с н а
к а ж дый ф ин а н со вый а к тив ра вен его предло ж ен ию. Д о пуск а я , что
ра вн о весие сущ ествует, реш а ем ура вн ен ие (4) для RF:

(5) RF=W – M - D=W - a(i,i*) W - b(i,i*) W=(1 – a - b) W = C (i,i*) W

(6) R = (c (i,i*) W) / F



Т а к им о б ра зо м, ва лютн ый к урс пря мо про по рцио н а лен про цен тн о й
ста вк е за руб еж о м (i*)        и н а цио н а льн о му б о га тству (W) и о б ра тн о
про по рцио н а лен про цен тн о й ста вк е в н а ш ей стра н е (i) и спро су н а
ин о стра н н ый о б лига ции (F).
Т о есть ро ст б о га тства W в результа те увеличен ия сб ереж ен ий увеличит
спро с н а все три ф ин а н со вых а к тива , н о , т.к . стра н а о б мен ива ет сво ю
ва люту н а ин о стра н н ую для по к упк и б о льш его к о личества ин о стра н н ых

Страницы